理柏创立50周年 冯志源：今年资金流向可望转趋和缓

Refinitiv旗下理柏(Lipper)亚太区研究总监冯志源。（图／理柏提供）

适逢理柏创立50周年纪念，理柏台湾基金奖今年回归实体颁奖典礼，共颁发107项分类大奖及4项团体大奖。Refinitiv旗下理柏（Lipper）亚太区研究总监冯志源12日指出，全球基金市场去年荣景不再，剧烈震荡，全球资金流向转呈巨幅净流出，今年资金流向可望转趋和缓，但经济前景与金融走势仍充满诸多变数。

冯志源分析，全球共同基金资产规模过去几年的变动，犹如云霄飞车，充分反应市场对于个别重大事件的情绪，从2020年的新冠疫情，金融市场受到重击之后重回成长轨道并攀向历史巅峰，再因为俄乌战争，全球通膨急速升温与美国联准会暴力升息而急转直下，今年再度预期美国联准会升息减缓而反转向上，变动的速度与幅度前所未见。冯志源表示，全球基金市场2021年缔造高达2.8兆美元资金净流入的历史新高纪录后，随着去年行情急转直下，2022年全年转呈净流出7,637亿美元，其中受联准会连续暴力升息的拖累，债券型基金净流出总额高达5,000亿美元，股票型及混合型分别净流出近300亿及1,270亿美元，只有货币市场基金呈净流入近200亿美元，另外，ESG投资则续呈稳定资金净流入。

依全球主要区域进行资金流量分析，冯志源进一步分析，连续四年雄霸全球吸金最强的美国，去年全年转呈资金净流出高达7,760亿美元；欧非中东（EMEA）全年亦有近1,700亿美元资金净流出，亚太（含日本）则反呈1,800亿美元资金净流入，相对表现突出。展望今年，冯志源分析，全球去年历经股债双跌之后，今年资本市场波动可望较去年略趋和缓，为了让美国经济降温以抑制飙涨的通膨，联准会过去一年已连续九度升息并将联邦基金利率调升到4.75％至5％的区间，创2007年9月以来最高，但随着美国两家地区银行接连倒闭后，联准会态度开始出现转变，并在暗示可能在今年某个时点暂停升息，预测终点利率将会落在5％至5.25％的区间，不过个人消费支出（PCE）2月年涨幅仍然高达5％，远超出联准会设定的2％通膨目标，加上美国经济有衰退疑虑干扰，未来货币政策走向仍有变数。国际货币基金（IMF）总裁乔治艾娃预估今年全球经济成长将降至3％以下，并在未来五年保持在3％，下行风险大增，创IMF1990年代以来最低的中期经济成长预期，并远低于过去20年3.8％的平均增速，随着升息周期进入尾声，冯志源提醒，市场聚焦美国经济是否陷入衰退，企业获利表现及联准会货币政策走向是否转向等重大趋势方向，将牵动未来国际股汇债市场表现。