利率進入新時代 2024第1季股債行情同步啟動

展望2024年，市场将关注三大焦点，包括通膨走势、全球经济成长及利率政策。瀚亚投信表示，央行升息成效明显，预料2024年核心通膨将持续降温，也将有利于央行采取预防性降息，以因应经济走缓，至2024年底，通膨数据应可降至目标水平。

瀚亚投信发表2024年第1季投资展望，点名持续看好印度、美国、日本及台湾股票市场；债市方面也将有望在停止升息后开始利多行情，尤其看好投资等级债与非投资等级债在2024年的表现。

瀚亚投信投资长林如惠表示，美股将受惠于美国10年期公债殖利率回落，搭配稳健的经济与向下的通膨数据，S&P 500指数的获利年增率将从2024年增速；在科技投资与人才延揽的规模经济加持下，超大型公司将有表现机会，预料投资人也将积极投资AI与数位化转型的产业与公司。

在2023年表现亮眼的日本股市，在2024年仍有三大利多支撑，并有望持续推升日股的表现。林如惠说，一、日本摆脱通缩困境，名目GDP成长将有利于企业获利成长；二、国际资金配置日股比重仍低于平均，若日股持续保持强劲，有机会进一步吸引国际资金流入；三、日本企业的改革，包括已被要求积极活化资产，也可吸引资金进场投资。

印度指数于2023年创新高，2024年的总理大选已开启序幕，11月份5个省份选举结果，执政党大获全胜，奠定2024莫迪政府连续执政的信心。林如惠说，2024年印度指数将在印度政治稳定、施政与建设预算压力解除、政经社会改革力道将延续之际，长期发展故事仍持续当中，而大选行情与选后行情也将持续推升印度经济与股市表现。

瀚亚投信台股投资总监刘博玄表示，联准会升息有望告终，市场预期货币政策有机会转为宽松，而AI需求大幅成长，将提供台湾科技产业成长动能，预估2024年第1季大盘指数可望在16,700至17,500点区间盘整；布局主流产业包括：AI伺服器、ASIC（特殊应用晶片）、网通/交换器、高股息概念股等。

刘博玄接着说，台股自2023年第4季反弹急涨后，评价位于偏高水平，加上年终消费旺季提前拉货潮已过，股价将缺乏上涨动能，惟总统大选前政府将积极护盘，区间震荡机率较大，建议可在选后股市拉回时，逢低布局。

瀚亚投信固定收益部主管周晓兰表示，固定收益吸引力与需求升温，投资人的既有部位建议可续抱，若是错过前波利率高点者，可持续把握进场机会，相对看好投资等级债与非投资等级债的表现。

周晓兰说，投资等级债的基本面仍健康，信评展望正面、债券价格仍在历史低点，随货币紧缩尾声，通膨下降和经济成长具有韧性，利差适度收窄，收益率小幅下降；在利率风险压力减缓下，建议投资人可将长线资金布局在投资等级债，兼顾收益与稳定基本面。

非投资等级债方面，周晓兰说，仅管2024年经济很有可能会走弱，但基本面不差，下档风险仍可控制，建议投资人可从六个月以上配置角度切入，以累积收益为主。新兴市场债市则渐有转机，惟预期全年来看应仍有不错报酬。

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