聯準會鴿中帶鷹 3月降息落空

联准会昨天决议利率不变，主席鲍尔在会后记者会表示三月降息可能性不高，市场期待落空，美股三大指数全数下挫。（美联社）

美国联准会（Ｆｅｄ）昨天决议维持利率不变，并删除决策声明中的紧缩倾向措辞，暗示政策转向，但强调近期还不打算降息，主席鲍尔更直言他认为三月降息可能性不高，这并非Ｆｅｄ考虑今年放松货币政策时的「基本情况」，立场转向「鸽中带鹰」，暗示即将降息，但也想「击沉」市场的三月降息预期。

鲍尔的谈话导致美国股市创下今年来最大跌幅，道琼指数下跌三一七点，收在三万八一五○点；标普五百指数跌七十九点、跌幅百分之一点六，收四八四五点；跌幅最重的是科技股为主的那斯达克综合指数，大跌三四五点、跌幅百分之二点二三，收在一万五一六四点。

联准会货币决策小组联邦公开市场操作委员会（ＦＯＭＣ）官员于美东时间一月卅一日一致决议，维持联邦资金利率区间于百分之五点二五至百分之五点五不变，大幅调整决策声明措辞，「委员会研判，达成就业与通膨目标的风险正迈向更佳的平衡态势」，并且删除升息倾向的用语，但也暗示不急于降息，表示「在对通膨率持续迈向百分之二更有信心之前，不宜降低目标区间」。

近月通膨下降，市场押注Ｆｅｄ可能在三月开始降息。但鲍尔表示，Ｆｅｄ仍需要「更强的信心」，才能认定通膨「持续」下降。他说，「照今天的会议，我可以告诉诸位，我认为我们不太可能在三月会议时就能达到此种信心水位」。

鲍尔在盛赞经济表现良好之余，也坚持联准会仍需要更多证据证明通膨将持续下降。他说，经济展望仍「不确定」，且「不笃定」通膨将会降到百分之二目标，「如果适当，我们准备维持目前的利率目标区间更久」。此外，决策官员在这次会议已开始讨论如何停止目前的缩表措施，计划在三月「深入」讨论缩表问题。

经济学家指出，Ｆｅｄ决策声明与鲍尔的发言都比去年十二月更偏鹰派，反映政策立场正从紧缩，转为「鸽中带鹰」的中立，不会过快偏鸽，市场大失所望，有「恐慌指数」之称的ＶＩＸ指数一度飙升至五十，欧亚股市一日盘中也表现低迷。

Evercore ISI机构首席经济学者古哈表示，「鲍尔已说得非常清楚，除非劳动市场出现令人震惊的裂隙，否则三月将不会降息。经济与劳动市场强劲，让联准会能放心地确定通膨将适度地下降」。