梁彥平專欄／AI鏈、集團作帳股 逢低布局

AI示意图。 路透

台股短线创下波段新高23,079点后呈现拉回走势，所幸，指数在季线之上整理，并化解技术面过热的修正。盘面受辉达释出GB200系列已全面投产与需求非常强劲的利多，激励辉达股价劲扬，也带动护国神山台积电ADR向上攀高。

只是，台积电（2330）涨势虽然超过大盘涨幅，但人工智慧（AI）供应链族群股价表现却平淡无奇，台股也总是徘徊于大涨出现卖压涌现、拉回与大跌有长线买盘支撑推升指数的「上有压，下有撑」的景况。因此，盘势多空浑沌不明，美国总统大选与台积电法说会登场的观望气氛笼罩10月行情。

美ISM服务业指数持续扩张，以及通膨数据意外升温，加上多位联准会（Fed）官员倾向降息幅度不宜过大，降低市场对于联准会11月将有较大幅度降息的预期，因而带动美债长短天期殖利率大幅弹升，也拖累美股高档震荡加剧。

此外，美国飓风侵袭的天候因素是否冲击就业市场，以及中东地缘政治紧张局势反复难测，推升国际油价波动，是否再度造成物价上扬等问题均值得关注。因此，美股除总统大选的扰盘外，就业报告与通膨风险的判读，将左右市场在积极降息与缓步降息的猜测之间摇摆，自然加剧美股波动的情绪。

中国大陆货币宽松的救市措施，激励上证指数与深证成指跌深反弹，资金回流大中华市场，带给亚股投资多了选择，低迷已久的钢铁与原物料族群，也呈现补涨态势，连香港恒生指数也搭上陆股红利暴涨一度超越台股。

虽然十一长假后，中国国家发改委没有释出重大刺激的新政策令市场失望，短线急涨的中国大陆股市迅速拉回，且经济数据显示，风险倾向于下行，但中国大陆官方仍将落实推动经济持续向好的发展，第4季也常推出刺激经济的政策。因此，陆股拉回整理后前景不看淡，将可激励中国概念的ETF仍有持续向上的空间。

台股短线重头戏，将是台积电法说会能否报佳音。由于第3季营收超越公司展望区间的上缘，成绩表现亮丽，缓解市场对AI硬体支出开始减少的担忧。

同时，受惠国际大厂AI晶片与手机大厂处理器等强劲需求，且基于明年半导体产业高阶技术需求强劲、与先进制程升级的竞争优势，市场将聚焦于下季财测与资本支出的扩产预算是否优于预期，维持高获利才能带动投资评价的调升，也是台股维系上涨的动力。

在投资方向上，建议逢低布局位阶仍低的AI股、与年底作帐的集团股为主。

（作者是世新大学财金系副教授）