梁彥平專欄／AI供應鏈 逢低擇優布局

AI示意图。 (联合报系资料库)

台股2024年以涨幅28.5%风光封关，但2025年开红盘受到美股科技股跌势扩大影响，未能延续多头涨势，且美国总统川普1月就职后，诸多政策言论徒增市场变数，而美股企业财报成绩将陆续公布，加上农历过年长假无法交易，市场面对不确定性因素，投资观望气氛转趋浓厚，指数短线陷入高档震荡格局。

惟台股企业获利持续增长，经济成长率也将逐季走扬，人工智慧（AI）仍是今年投资主旋律，供应链个股将是贯穿全年题材的亮点。因此，逢低布局今年主流产业的明星族群仍是最适选择。

川普上任后的言论与政策，虽是今年股市最大变数，但过去川普执政期间，美股表现却相当亮丽，尤其那斯达克与费半指数呈现倍数增幅，加上今年企业获利持续成长，也可望调升投资评价与展望，这些都是有利股市表现的正向因素。

不过，川普MAGA（让美国再次伟大）政策，带给市场不确定性风险增温，提高进口商品关税，进而增加厂商成本，最终也将转嫁给消费者，引发通膨隐忧，加上移民政策恐冲击就业市场，难怪联准会（Fed）利率时程表呈现鹰派降息，且持续缩减资产负债表，限缩降息带来资金宽松红利，不利于金融市场的表现将在所难免。

AI投资方向将以新趋势与受惠新规格为主，国际云端服务大厂推动AI ASIC伺服器趋势，将有利于IP个股营收贡献。此外，随着辉达GB300与Rubin平台陆续推出，AI算力大幅提升，且庞大资料的高速传输需求，将面临更大的耗能与散热难题。

因此，加速光通讯架构由现有的插拔式光纤连接，逐步导入共同封装光学元件（CPO）整合光学引擎，光通讯个股在高速传输将扮演重要角色。

而受惠GPU新规格的族群还有导入插槽（Socket）的设计、主动式电缆（AEC）、水冷散热、与电池备援模组（BBU）等，AI新规格受惠个股随新品量产也将推升营运表现。

其次，自驾车受中国大陆价格竞争及法规限制，供应链财报表现皆不如预期，惟川普上任后，对于自驾车法规将有机会松绑，以及特斯拉自驾系统新技术研发，对于沉寂已久的自驾车供应链带来一道曙光，股价逢回都是中长线布局标的。

短线上，国际CES展是2025年消费性电子重头戏，题材股如AI机器人、高阶显卡、电竞、与最新自驾辅助系统等个股，均可以区间操作。

（作者是世新大学财金系副教授）