流感来了，超级流感股火了
进入今年冬季，全国多地进入呼吸道传染病高发期，儿童感染人数增多关于“发烧”的新闻也多次登上热搜。
当前呼吸道感染进入高发季节，多地医院出现呼吸道疾病“就诊潮”。在3月份的流感流行期间，流行达到峰值时，发热门诊中流感样病例的流感病毒阳性检出率一度达到90%以上。
据业内专家表示，目前的情况后续大概率应该不会继续上升，如果同时出现其他流感菌株同时流行，可能患病人数会有所上升。
“一般来说，每年流感高峰都会出现在12月和1月，今年流感高峰提前，且有多种病株交叉感染的情况存在。”
随着流感季的到来，有流感“神药”之称的奥司他韦频频登上热搜。有媒体曝光这款药在医院一盒才卖20多元，在药店则卖到320元，网购价格与医院相比也高出了近3倍。
靠着这款药品，跨国药企罗氏在全球赚得盆满钵满。而在中国本土，东阳光长江药业因占据9成市场份额，被称为“流感药王”。过去三年，受新冠病毒流行等影响，流感的流行受到抑制，抗流感病毒药物严重滞销。数据显示，到2021年，奥司他韦销售额不足巅峰期的十分之一。
直到去年，东阳光长江药业的奥司他韦销售额才开始反弹。到今年上半年，销售额同比大涨186.4%。
不仅是流感药，随着流感的来临，二级市场率先反应，流感股迅速上涨。
经梳理发现，11月底，流感概念股继续活跃，联环药业一字涨停之外，鲁抗医药、粤万年青、多瑞医药、特一药业等纷纷高开。
但值得一提的是，这些大涨的概念股并非都拥有感冒类以及抗感染类药物，但也有的企业为中成药、或者诊断、泌尿等产品。
经过梳理发现，二级市场上最火的药企大多分为三类：
⚕️ 主笔/ 依韵
✂️ 文章架构师/ 立立
出品/ 良医财经
01
流感药相关药企
谈及流感药，目前市场上流通较多的大概分为两类，其一是神经氨酸酶抑制剂，这类抑制剂可阻止病毒从细胞膜释放。在产品端，主要以奥司他韦为核心，除奥司他韦之外，还有扎那米韦、帕拉米韦氯化钠注射液。
其二是血凝素抑制剂，比如阿比多尔是一种广谱抗病毒药，但是目前在国内只适用于成年人的治疗。
国内的流感市场，竞争最集中的产品领域来自奥司他韦，作为对甲型和乙型流感都有效的药物，奥司他韦是目前国内治疗流感的一线用药，在流感季总是备受追捧。
从电商数据来看，东阳光长江药业出产的“可威”在过去两周内总销售量都达到了21万件；罗氏的“达菲”（奥司他韦的原研药）卖出了5万件；连以岭药业的连花清瘟在过去一个月内的销量也达到了2万件。
在奥司他韦方面，主要竞争者包括东阳光药，齐鲁制药、华海药业、南京海纳制药、石药集团欧意药业、科伦药业、同达药业等超20家本土企业。
但市场占有率最好的当属东阳光药，东阳光药的产品可威占据了国内流感市场的大部分份额，2019年曾一度创下超60亿元的营收，贡献了令其他药企望尘莫及的业绩，可以说，一个奥司他韦撑起了整个东阳光药。
除了东阳光药，今年8月，云南先施药业的奥司他韦颗粒获批上市，是继东阳光药后国内第二款获批的奥司他韦颗粒。
20多家药企竞相在一个方向进行研发销售，竞争激烈程度可以想象。
今年3月集采时，共9家企业参与，博瑞制药、广东东阳光药业、齐鲁制药等7家中标，平均降价83%，最低中标价仅15.99元/瓶。国内最大的奥司他韦供应商东阳光以第二顺位中标，价格为19.7元/瓶。此前，一瓶奥司他韦干混悬剂价格为一百多元。随着集采落地，奥司他韦用药市场开始打响价格战。
国家药监局网站数据显示，已有30款国产奥司他韦药品获得生产批号。其中，21款为奥司他韦胶囊，2款奥司他韦颗粒，6款奥司他韦干混悬剂，以及1款奥司他韦原料药。
就相对拥挤的奥司他韦胶囊剂型赛道来看，涉及的企业包括博瑞医药、上海医药、诺泰生物、双鹭药业等。
未来，在这一方向上的竞争，仍将不断加剧。
02
呼吸药及药企
近日，流感、支原体肺炎、呼吸道合胞病毒等多种呼吸道传染疾病来势汹汹，不乏有门诊爆满等话题登上热搜。而产品布局涉及全身抗感染类、抗病毒类、呼吸系统类、半合成抗生素类原料药等领域的鲁抗医药二级市场股价一路上涨。
今年11月以来，鲁抗医药的阿奇霉素销量较为突出，同比增幅较大。
在最近举行的业绩会中，鲁抗医药治疗支原体感染、流感的药物以及呼吸类产品成为投资者最为关心的问题，据公司董事长彭欣透露，目前公司上述领域的药物产销两旺。
中康CMH的数据也显示，从整体销售情况看，今年1-8月，不区分品牌的阿奇霉素在全国零售市场的销量同比增长6.80%。
阿奇霉素由Pliva在1980年发现和研制。1986年，辉瑞获得阿奇霉素在西欧和美国的独家市场销售权，1997年辉瑞注射用阿奇霉素在美国获准上市，2007年进口原研阿奇霉素（商品名：希舒美）在中国国内获准上市。
随着时间的推移，大量阿奇霉素仿制药上市。国家药监局数据显示，如今国内已批准的阿奇霉素药品批文达600余条，涉及干混悬剂、片剂、注射液等，生产企业涉及包括辉瑞、西安利君、石药欧意、哈尔滨三联药业、华北制药等300余家药企。
但事实上，国产阿奇霉素并无龙头。目前市场上，百余家仿制药的销售额刚刚和辉瑞的原研药“打成平手”。
阿奇霉素针剂的区别不大，但是对口服药来说，希舒美的吸收效果的确更好，其气味芳香，味甜，儿童更愿意接受，且胃肠道反应较少，与其他甜食共服也不影响吸收。
不过，值得注意的是，现在已经有越来越多的研究指出，如今国内90%的支原体病毒已经对阿奇霉素产生了耐药反应，即阿奇霉素治疗支原体感染的效果越来越差。
今年2月，国家卫健委印发的《儿童肺炎支原体肺炎诊疗指南（2023年版）》中指出，大环内酯类药物是治疗肺炎支原体感染的首选药物，常用的大环内酯类药物包括阿奇霉素、红霉素、克拉霉素等。
03
疫苗及测试相关药企
目前，疫苗也是国产替代的主战场。从现状看，国产疫苗渗透率大概在60%左右，海外进口疫苗约占40%，但国产疫苗大多数覆盖偏中低端领域，以及由政府统一采购免费提供的第一类疫苗。而真正盈利能力比较强、技术难度比较高的第二类疫苗，客观来讲覆盖度不高。
流感疫苗，是全球疫苗产业界的重磅品种，赛诺菲的流感疫苗2022年全球销售额31.34亿美元，GSK的流感疫苗2022年全球销售额8.80亿美元，可见流感疫苗是世界疫苗龙头企业的核心支柱品种之一。
在我国，目前批准上市的流感疫苗有三价灭活流感疫苗（IIV3）、四价灭活流感疫苗（IIV4）和三价减毒活疫苗（LAIV3）。
国家药监局数据库显示，目前国内有50多个流感疫苗相关批文，已有多个厂家的流感疫苗获批上市，其中2022~2023年度流感季已超过10家厂家供应。
除了已上市的四价灭活流感疫苗，处于上市申报阶段的品种2个，来自智飞生物、大连雅立峰；处于临床III期品种6个，除康泰生物、康润生物和浙江天元外，还有智飞生物、中慧元通和科兴生物的低年龄段管线。
与此同时，流感疫苗龙头——华兰疫苗近日发布2023年前三季度业绩预告。今年前三季度净利润为6.1亿元-6.6亿元，同比增长20.86%-30.77%；其中第三季度净利润5.02亿元-5.52亿元，同比增长142.97%-167.18%。华兰疫苗是华兰生物的控股子公司，主要从事人用疫苗的研发、生产和销售，拥有国内最大的流感疫苗生产基地，2022年初成功在创业板发行上市。
流感病毒裂解疫苗是华兰疫苗最主要的产品。
得益于在疫苗领域较强的研发和产业化能力，早在2009年，华兰疫苗就率先研制出全球首批甲型H1N1流感病毒裂解疫苗；2015年，生产的流感疫苗通过WHO预认证，成为全球第五家、我国首家通过流感疫苗WHO预认证的企业；2018年，自研四价流感病毒裂解疫苗上市，成为国内首批获得上市批准的四价流感病毒裂解疫苗产品。
不过，即便如此，但华兰疫苗仍然面临着较为激烈的竞争。目前，已有超10款三价流感疫苗和超5款四价流感疫苗上市，生产厂商除华兰疫苗外，还有金迪克、科兴生物、长春所、武汉所和上海所等。另外还有来自智飞生物、科兴生物在内的多家企业在研产品管线，其中包括2款处在上市申报阶段的四价流感疫苗，以及6款处在临床III期的品种。
华兰疫苗所面临的竞争将会进一步白热化。
04
打酱油的药企
有意思的是，在最近二级市场股价飞升的“流感股”中，也有一大批与流感无关。良医财经梳理其中，发现他们所专注的领域并不相同，比如，在最近疯狂上涨的“流感股”中，四环生物算是最典型的一个。但从产品方面，四环生物从事基因工程药品和诊断试剂，旗下四大主要产品与流感“关系不大”。
目前，四环生物的产品结构主要包括注射用重组人白介素-2（德路生）、重组人白介素-2 注射液（新德路生），为抗肿瘤的生物治疗用药，适用于肾癌、恶性黑色素瘤及癌性胸、腹腔积液的治疗,也可以适用于其他恶性肿瘤综合治疗，另外，重组人粒细胞刺激因子注射液（欣粒生）用于治疗骨髓移植后、癌症化疗引起的中性粒细胞减少等症状，重组人促红素注射液（环尔博）用于肾功能不全所致贫血等症状。
如果一定要扯上关系，四环生物的注射用胸腺肽或许有增强免疫力的功效。早在2020年疫情爆发时，就有投资者有此疑问，当时四环生物回复，“公司主要产品注射用胸腺肽是从健康小牛胸腺中提取的分子量小于10,000道尔顿的活性多肽物质，具有调节和增强人体细胞免疫功能的作用，它也成为医务人员增强抗病能力的首选。”
不过，此后几年，四环生物的财报中并未再有提及注射用胸腺肽。近期回答投资者时，四环生物表示，公司不生产大环内酯类抗生素，公司并无流感产品和支原体肺炎产品。
再如粤万年青。
受流感风波影响，粤万年青股价一路向上。为此，粤万年青发布公告称，公司未发现前期披露的信息存在需要更正、补充之处。披露公告回应称，未发现近期公共传媒报道了其他与公司相关且市场关注度较高的信息。但关注到近期出现支原体肺炎等相关市场热点，目前公司没有生产及销售专门治疗支原体肺炎的药品。
根据官网显示，广东万年青制药股份有限公司，前身创建于1951年，历史可追溯至清光绪年间。目前，公司拥有片剂、丸剂、小容量注射剂、合剂、颗粒剂等11个剂型101个国药准字号产品。“消炎利胆片”、“胆石通胶囊”、“石淋通片”和“脑力宝丸”等多个产品获国优和部优称号；“益心丸”、“珠贝定喘丸”、“穿心莲片”、“当归补血液”等产品。
05
良医财经的思考
征战流感季，一技术二产能三原创
投资市场受众多因素影响，包括市场情绪、利好消息、政策变化等，这些都可引起市场上的短期炒作，导致某些股票的价格出现较大波动。这就是为何一些中成药、泌尿类药企股价飞涨。
但回到流感相关药企。每年流感季，一批药企都会抓住机会征战百亿市场，但纵观上述药企，良医财经分析出能够占领流感山头的药企，大概都有三个特点：
1. 有技术；
2. 有产能；
3. 有原创性。
流感爆发，带动整个流感药物及疫苗市场。想要捕捉到真正机会，实现自身的发展，核心还是看技术能力和产品产能。
事实上，如今，在流感药领域，药企扎堆研发，使得一个赛道内过分拥挤。如果药企想要真正实现突破，还需要在适应症和药品的原创性上花点功夫。