留意强美元、弱人民币 黄志芳：通膨没有想像中乐观

据黄志芳观察，当前国际社会不仅地缘政治的影响持续，美中冷战格局也没有改变，俄乌、以哈战争短期内难有解方，冲突方兴未艾。因此，虽然数据显示景气正逐步复苏，但整体来看，明年仍是充满不确定性的一年。

值得注意的是，虽各界普遍认为美国抑制通膨取得成效，并将于明年下半年开始降息，黄志芳提出了不一样的看法。他表示，从过去的经验来看，各国央行要处理一个大波段的通货膨胀问题，很难一步到位，抑制通膨的政策常要执行三次才能见效，「现在的情况只处理了第一波」，也许偏高的利率负面效果逐渐浮现，例如有企业或银行撑不下去等情况，使得央行看到通膨下降就急于松绑，开始采取降息等措施，却也因此使得通膨取得新的养分，而再度上扬。政策松紧需要反复执行三次，才能让通膨真正得到控制。

因此，黄志芳建议企业不要对通膨现象的解除太乐观，即使美国联准会（Fed）明年真的降息，一旦苗头不对，也随时可能反转升息；升息降息的过程中，导致国际资金的大幅移动，会影响到各国汇率波动，尤其要注意美元与人民币两大币别的变化，就大方向而言，他认为，「强美元、弱人民币」的走势应是新年度的趋势。

黄志芳提及，在美国政坛以「美国优先」经贸政策下，当前的全球市场逐渐形成两大阵营，除了美元计价市场，中国与俄罗斯结盟所逐渐扩充出来的市场，也要保持注意，这个结盟的意义在于，是全世界最大的制造工厂与最丰富的原物料产地的链结，而伊斯兰社会似有倒向此阵营的倾向，巴西等南美国家也蠢蠢欲动，其发展态势不容轻忽。

而此一全球化重组的过程，势必会释放出许多的新商机，贸协会充分消化既有的资料库资源，发掘新买主，帮助厂商特别是中小企业主，开发国际市场。