路博迈台湾研究团队主管、董事总经理 侯明孝 挖掘飙股神探手

侯孝明 小档案

三年疫情期间有很多变化，路博迈台湾研究团队主管、董事总经理侯明孝即是因疫情、因家庭决定回国定居，当时路博迈正在找一位了解「台股」和「亚洲半导体产业」的研究主管，于是一拍即合，侯明孝从外资强棒分析师转换跑道，2021年开始为路博迈及客户发掘全球及台湾科技股的潜力。

侯明孝在外资圈颇负盛名，最擅长之处就是「发掘飙股」，并早于市场发现个股股价转折点，更有不少让人印象深刻的杰作，侯明孝的研究功力被形容在大中华区半导体极具影响力，他常常率先下修或上调半导体评价，更是台湾最敢喊价分析师。

台湾最敢喊价的分析师

如他还在里昂证券亚洲科技产业部门担任研究主管时最先喊出「台积电目标价500元」（2020年），那时台积股价只有350元左右，事后台积电果真登上500元价位甚至奔向更高，但在当时，尤其是台积法说会前，市场对「500元」超高目标价，大为震惊！

对一位极具市场影响力的明星级分析师为何从「Sell side」转到「Buy side」？ 侯明孝说，有三原因，一是事业发展考量，在外资券商当时若再高升，就是全球研究部主管，势必要花大半的时间在处理行政工作上，在当时的职位，已经有三分之一在处理行政工作、近一半时间在面对及回答客户问题，但他更喜欢专心从事研究产业工作；二是为家庭；三是考虑到上班地点，疫情前上班地点在香港，他常常往返港台，但疫情爆发后，各国国门关闭，已无法像往常当空中飞人，加上家人不喜欢移居香港。此时美商路博迈刚好在找一位科技产业的研究主管又可以在台湾工作，侯明孝于是来到可以让他好好做研究的Buy side，虽然研究工作不变，但服务对象却完全不同。

侯明孝是台大财金系毕业，先到元大证券当研究员，后加入巴克莱证券，刚开始是巴克莱证券半导体产业首席分析师陆行之助理，当时有些规模比较小半导体公司法说会，若陆行之没空参加即由侯明孝出席再报告给陆行之，由于侯明孝相当认真在法说会前研读相当多资料，问出相当多具有深度的问题，不但让在场的人印象深刻，其半导体报告更是深入且具前瞻性，让他在30岁出头已晋升到里昂证券亚洲区科技产业部研究主管。

侯明孝是一位明星级产业分析师，特别是在半导体产业的研究功力深厚且具影响力，虽然到路博迈后仍是从事研究分析工作，但侯明孝说，来到资产管理界仍有相当多的挑战，他不时地在思考如何将研究结果转化成业绩，这对他是一种的挑战，也是机会。

他认为，「在多头市场人人都可以是股神，但要见到真功夫就看空头市场」，在空头市场时如何能布局防御性比较高的优质股，甚至找到逆势成长公司。去年台股大盘处于跌势时，正因研究团队有抓到些个股，使得路博迈台股投资组合去年表现名列前茅。

责任感、企图心 才是成功要件

30岁不到的侯明孝即在外资圈崭露头角，到里昂证券后很快地即被拔擢、升任里昂证券亚洲科技产业部门研究主管。目前各大资产管理公司正在找暑期实习生，对于新鲜人踏入投资研究领域，究竟一位称职产业分析研究员应具备什么特质？侯明孝认为最重要有「责任感」及「企图心」。

侯明孝说，看公司财务报表可以看得很粗浅也可以看得很仔细，可以从财报、年报一个个、一页页仔细看，去发掘到一些别人看不到的东西或者角度，其实做研究不外乎就是去找到或看到别人还没有找到、看到的东西，唯有这样，这份研究报告才有价值，如果研究报告都跟大家都一样，那势必都已经反映在股价上，那就没有什么under value或over value的地方。