陆地位动摇？这国5G手机潜力惊人 台美晶片一哥新战场

盘点Q2满血复活产业。(图/先探投资周刊提供)

最早进入库存调整的面板产业，在TV面板报价已开始反弹，IT面板报价也即将展开反弹；另外，在手机、记忆体方面也开始有触底反弹的讯号出现。

随着越来越多公司在法说会上释出库存去化可望在上半年结束，且部分产业如TV/IT面板、驱动IC（DDI）、智慧型手机已开始有急单出现，这也代表营运最坏的时机已过，股价方面则早已领先出现一波「落底行情」。

电视面板报价全线反弹

根据奥维睿沃（AVC Revo）发布的「全球ＴＶ品牌出货报告」显示，二○二二年全球ＴＶ出货量为二．○二亿台，年减五．六％，前五大品牌分别为三星、海信、ＴＣＬ、ＬＧ与小米，占据全球超过六成市场。但近两年来，中国受到疫情封控影响，与全球高通膨、高利率导致消费性电子产业表现低迷，ＴＶ、ＰＣ等出货量都出现双位数的衰退，其中面板报价更是杀到现金成本以下。

不过，面板历经几个季度的调整，先前友达在二月召开的法说会中，公司就表示「ＴＶ面板最早下去，也最早起来」，到近期举办的友达智慧展中，董事长彭浪对面板景气后市充满信心，并提到过去两年面板产业没有新开产能，且库存以重回健康水位，预期接下来面板产业将会重回季节性走势，下半年营运将优于上半年。

由于面板产业最先进入库存调整，在最新公布的三月面板报价中，率先上涨的是ＴＶ面板，单月平均涨幅落在三～九％，其中以六五、五五、四三与三二吋面板涨幅依序为九．一％、六％、四％与三．五％。

在ＩＴ面板部分，受到居家办公、远距教学带动的购机潮消退，根据ＩＤＣ统计二二年全球ＰＣ出货量约二．九二亿台，年减十六．五％，但仍略高于疫情前水准，而最新公告三月ＩＴ面板价格则持平，由于ＰＣ产业进入库存调整时间较ＴＶ晚，目前市场预估ＩＴ面板报价也将于四～五月间弹升，随着面板价格陆续反弹，将有助面板厂友达、群创等亏损收敛。

与面板产业连动最深的就属驱动ＩＣ，联咏、瑞鼎、天钰、矽创、敦泰等，去年业绩受到面板报价下跌影响，连带压抑驱动ＩＣ单价，营收自二一年第三季见顶后开始逐季下滑，但受到去年十月ＴＶ面板报价率先止跌，且受惠一波急单需求，带动第四季营收止跌回升。

根据TrendForce研究显示，由于目前ＴＶ面板价格已开始反弹，后续将迎接中国六一八促销档期与北美亚马逊Prime Day活动积极备货，各大品牌厂开始回补库存，进一步带动驱动ＩＣ提前拉货。此外，受到晶圆代工厂产能利用率陆续回升，台积电更传出下半年将再调涨热门制程报价，联咏、矽创等也宣布四月将调涨部分驱动ＩＣ报价十～十五％。

５Ｇ手机锁定新兴市场

根据ＩＤＣ统计资料显示，去年全球智慧型手机出货量达十二．○五亿支，年减十一．三％，预估今年为十一．九亿支，年减约一％，前五大品牌依序为三星、苹果、小米、Oppo、Vivo。ＩＤＣ认为要等到明年智慧型手机出货量才能重返成长轨道，预估出货量将年增五．九％，未来五年的年复合成长率为二．六％，其中长期看好安卓手机出货成长胜过iPhone，主要成长力道来自印度、东南亚、非洲等新兴市场在５Ｇ手机渗透率持续提升。

此外，手机晶片大厂高通（Qualcomm）、联发科也都不约而同看好印度在５Ｇ手机市场的发展潜力，可望成为继中国后全球对最大消费型电子市场。目前在印度的前五大品牌除三星以外，小米、Oppo、Vivo与Realme都是中国品牌，并且都是安卓阵营，与高通、联发科合作关系密切。

除了安卓阵营看好印度市场发展潜力，苹果也将加入印度市场战局，根据彭博社报导，由于去年第四季苹果iPhone在印度的销售创新高，执行长库克更不讳言已把大量重点放在印度市场，苹果正在改变其国际业务的管理方式，有意调整海外销售管理层，推动印度成为自有销售区。此外，苹果一月份在印度开出许多零售职缺，首家印度旗舰店或许很快就会开业，且苹果最大的供应商富士康也在印度投资七亿美元，以加强其在印度的生产能力。

联发科在今年二月的法说会中，认为今年手机出货量将微幅下滑，主要受到上半年库存调整持续影响，不过看好中国解封后，消费性电子买气回温，与印度、东南亚等新兴市场持续成长，再加上联发科在非手机应用布局陆续贡献，下半年需求、库存将回归正常，整体来看联发科营运在上半年触底后，下半年也将迎来明显反弹。(全文未完)

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《先探投资周刊2241期》