陆股打底 纯A股基金潜力大

投信发行中国相关基金绩效比较

近期陆股震荡打底，投信法人表示，目前不论从流动性、基本面、评价面三方面评估，均可见到陆股仍处于有利位置，维持中期反弹格局不变，而从相关基金绩效判断，若有意参与未来陆股市场的成长契机，聚焦于纯正A股基金表现将优于大中华基金。

PGIM保德信中国品牌基金经理人许智洋指出，近期陆股表现相较其他市场落后，肇因于各项经济数据持续低于预期，包括5月份中采制造业PMI指数48.8，不仅相较于前月再下滑0.4，已连续两个月处于萎缩区间。非制造业PMI维持于50分水岭之上的54.5，但同样比4月下行1.9，进而引发市场出现情绪卖压，更让不少优质企业因情绪性下跌而凸显其投资价值。

许智洋认为，大陆整体经济已处在复苏的轨道上，但因复苏力度有逊于市场预期，导致当前民众消费信心不足，实为经济复苏逻辑里结构性问题的存在，第二季应视为观察后续政策方向的重要时间窗口。建议可持续追踪如是否推出降准降息等刺激措施，为整体市场带来资金和信心。

展望下半年，考量当前大陆股市评价仍在历史水平的下缘区间，待政策调整后，指数将存在反弹空间和机会，建议投资人不妨挑选聚焦于A股的相关资产，分批逢低布局，以搭上下半年股市弹升列车。

群益华夏盛世基金经理人李忠翰分析，陆股下半年的经济展望，住宅竣工等前瞻指标显示，经济内生动能可持续，复苏过程可以期待。预计下半年经济开启复苏，后期斜率向上的稳健改善。政策方面无需对基建过度刺激，后者更多需要修身养性，为明年出口与地产更大的下行压力留力，下半年的经济恢复可更多依赖内生动能的修复。

近期较多关注特色估值的题材，去年底大陆官方提出建立特色估值体系的政策，有较高的战略意义。过往有国企改革的政策，是以企业内部运作的角度来提升央、国企自身的价值，特色估值体系是从资本市场的角度刺激央、国企的资本活力度，透过资本市场的资源配置作用，更好引导公司往服务国家战略及实体经济的方向发展。