陆开放有望 中信里昂看好网科股

中信里昂在「2023年度中国互联网行业展望」中表示，大陆网路企业多在2022年第二季时净利指标跌至低谷，在第三季有明显反弹，这方面反映出网企们节省成本的高效率。

中信里昂指出，网企节流之外也迎来开源，虽然第三季广告收入没有明显改善，但包括电商、旅游、本地服务、实体消费收入等都出现反弹，游戏业虽然低迷但也有海外扩张契机，基于上述理由，在美港等市场挂牌、目前估值承压的大陆网路企业将是未来开放后投资首选标的。

中信里昂表示，例如阿里巴巴估值就处于低点，且阿里云业务有望恢复高收入增长率。腾讯则有海外扩张游戏影片业务的机会，加上云端服务反弹，多元业务发展能弹性应对未来的不确定性。开放后释放的实体消费动能也将带动美团核心业务的增长。

网路巨头年内股价崩跌惨重，阿里巴巴ADR年内最低点价位58美元较年初腰斩，腾讯年内低点港币198元更是萎缩至年初时的约40％。但随着网企第三季业绩出炉，当前股价有所反弹，阿里ADR在6日收盘报91美元，腾讯日前也收复港币300元关卡。

中信里昂指出，当前大陆网路族群估值被低估，净现金占市值比达到27％。看好明年大陆重新开放与总体经济改善，GDP能恢复至5％增长，旅游业务将增长40％、本地服务增长25％，以及实体商品增长13％，并给予相关企业标的高目标价。

陆股方面，思睿集团首席经济学家洪灏6日表示，虽然全球市场在未来半年仍会非常动荡，但对大陆以及陆股来说2022年第四季经济周期已触底开始回暖，利润率周期正在修复，未来四～六个月里周期性族群与成长型族群会有相对好的表现，总体来看大环境对于股市比债市更友好，2023年表现也肯定好过2022年。