里昂：天玑2000＋三利多 联发科股价看2,000元

联发科法说会惊奇不断，第二季财测大幅超越市场预期，未来四年更将额外加发总计逾千亿元的特别现金股利，营运成长性、现金股利丰富度一次满足，里昂证券亚洲科技产业部门研究主管侯明孝抢先发出最新观点，直言天玑2000晶片带动联发科股价上2,000元，再创历史新高价！

侯明孝在联发科的基本面研究中占有一席之地，不仅是最早喊出股价登四位数者，先前给出的1,450元股价预期，仅在近二个交易日被汇丰证券的1,500元短暂超越，法说会后，旋即以2,000元的历史新天价，夺回对联发科股价后市最积极的宝座。

侯明孝提出，联发科法说会端出三大红利：一、联发科营业利益率自2014年以来，再度重回20％以上。根据侯明孝观点，他在2020年便多次强调，以联发科的成长动能与产业上升趋势来看，营业利益率超过20％迟早的事，如今获得印证。二、联发科上调2021年营收与毛利率预期。三、联发科为回馈长期股东，启动连四年加发特别现金股利，相当于每年每股可多配得16元，联发科股东于2021年配息年度获得的现金股利将是37元，里昂估算，2022年度每股共可配得67～70元，现金殖利率有6～7％水准。

此外，在联发科与高通晶片市占对抗上，以赛亚（Isaiah Research）调研执行长曾盟斌指出，中芯国际禁令使电源管理IC的供给不足，连带影响高通应用处理器（AP）出货；其次，三星5奈米制程良率问题，导致高通骁龙888供给有限，效能相较预期亦有落差；再者，三星美国奥斯汀厂停工影响高通RFIC出货，连带影响高通AP供给。以上原因，促使部分智慧机品牌订单转往联发科，进一步推升联发科智慧机晶片出货量。