联发科起飞 里昂喊1,330元

联发科（2454）股价飙涨不停歇，外资圈最乐观代表里昂证券亚洲科技产业部门研究主管侯明孝再度调升，直指联发科几乎全产品线订价能力上扬、市占率并节节攀高，将原本便居市场最高的1,200元推测合理股价，升至1,330元，激励股价持续挑战千元。

侯明孝指出，客户对联发科的晶片需求极高，市场依旧低估了联发科5G系统级晶片（SoC）出货量，也小看了毛利率扩张与营运杠杆优势，2021年的获利成长程度将更强劲。

长时间以来，里昂证券都在强调智慧机SoC产业的双头寡占现象，随联发科5G产品技术优异，加强其获利结构表现，这一点在联发科2020年毛利增长2个百分点，已获得印证。

尽管晶圆代工产能紧俏，但侯明孝认为，联发科相较于竞争对手高通，采取更有利的下单策略，反而能在此时获得更多市场分额，亦有助订价能力提升。联发科目前正优先推动高阶SoC与统包解决方案（捆绑销售4G、5G SoC与电源管理晶片），这将使毛利率有进一步上升空间。