里昂看好PC 喊買廣達

PC族群近期劲扬，引起市场热议。外资里昂证券最新报告指出，PC库存逐步回归正常水准，同时，Windows 10商用换机潮来临，将助推2024年PC出货量恢复成长，预估年增率约6%、总量达2.6亿台。相关台系供应链中，评广达（2382）「买进」，目标价96元，其他品牌厂与代工厂则多维持「中立」评级。

里昂经调查后指出，经过四至五个季度的库存调整，通路经销商第1季末库存接近正常水平，存货天数约为五周。PC ODM、品牌厂第1季末库存各季减0%至25%、3%至23%，大多数供应商预计库存将在年中回复正常。

ODM第1季时出现急单，是本波景气下行周期以来首度有急单挹注，主要来自于Chromebook授权成本增加前的抢先拉货潮，ODM厂评估第2季笔记型电脑产量应会季增中个位数。

除此之外，显示器驱动IC（DDIC）、晶片组、音讯编解码器等零组件自第1季末开始也有急单出现，且大多数无厂半导体预期该势头将延续至第2季。PC供应链数项迹象显示PC产业在已在第1季触底。

然而，从终端需求来看，PC需求仍然不旺盛。第1季的销售出货量年减29%，为5,700万台，低于疫情前（2018年首季、2019年首季）水准的6,000万台，PC产业仍在消化疫情期间过度资本支出的影响。

受总经环境的影响，PC的销售在短期内仍将低迷，然而，因基期低（OEM、ODM为消化库存，自2022年中以来出货量皆低于终端需求），将使PC出货量的反弹速度将超过智慧手机。