陆两央企合获5000亿人民币稳增长扩投资专项债 专家曝支持重点

陆两央企合获5000亿人民币稳增长扩投资专项债释放何讯息？（澎湃新闻）

澎湃新闻报导，大陆两家央企中国诚通控股集团有限公司（中国诚通）、中国国新控股有限责任公司（中国国新） 分别获批发行2000亿元（人民币，下同）和3000亿元「稳增长扩投资专项债」引发关注。专家解读，主要除了体现在信用扩张的主体改变；更在于对高品质发展方向的坚持，用于重点支持「两重」、「两新」专案投资，与传统城投带动的基建稳增长截然不同。

据中国货币网消息，中国诚通和中国国新拟分别发行2024年度第十四期中期票据(稳增长扩投资专项债)和2024年度第三期中期票据 (稳增长扩投资专项债)，发行金额分别为200亿元和300亿元，发行期限均为5年。

募集说明书显示，「稳增长扩投资专项债」指经国务院国资委同意，国有资本运营公司在银行间债券市场发行的，用于重点支持「两重」、「两新」专案投资，推动央企高品质发展，助力国民经济持续健康发展的债券。

中国诚通和中国国新分别拟发行2000亿元和3000亿元稳增长扩投资专项债，用于重点支持「两重」、「两新」项目投资，主要包括重大设备更新及技术改造投资、重大科技创新专案投资、重大战略性新兴产业投资等，推动央企高品质发展，助力国民经济持续健康发展。两家央企均表示，本期发行的中期票据募集资金将全部用于稳增长扩投资相关用途。

华西证券分析，首先，本轮推出的一揽子增量政策与传统财政发力有别，主要体现在信用扩张的主体改变，大陆中央将扮演更重要的角色，而地方政府与融资平台的发挥空间或受限。

其次，央企替代城投，首次发行扩投资专项债，成为稳增长的重要力量，资金主要用于「两重」、「两新」专案，表明了对高品质发展方向的坚持。中国诚通、中国国新合计发行的5000亿元，用于重点支持「两重」、「两新」专案投资，与传统城投带动的基建稳增长截然不同。

浙商证券指出，两大央企募集资金用途由常规的补流及偿还有息变为「两重」「两新」项目投资，两大央企平台释放千亿量级融资增量，打开新的增量工具箱想像空间。考虑到目前中央政府有赤字率约束，特别国债虽不增加赤字率，但特别国债基本为1兆体量，增量空间有限，地方政府层面加杠杆空间有限，一揽子化债背景下，城投面临融资严监管政策，判断未来央企加杠杆现象会更加普遍，由央企承担部分重大专案投资职能。另外，由于央企有自身资产负债率限制，因而未来很大机率会由低杠杆水准的央企多发债，存量债较多央企继续发力空间有限。

公开资料显示，同是大陆国务院国资委监管的中央企业。中国诚通控股集团有限公司是国资委首批建设规范董事会试点企业、首家国有资产经营公司试点企业和中央企业国有资本运营公司试点单位。

中国国新控股有限责任公司成立于2010年12月22日，截至2023年底，公司资产总额超9000亿元；全年利润总额连续三年保持在200亿元以上。