陆能耗双控抑制煤化工产能 EG报价大涨一成

大陆限电政策冲击产业。（图／路透社）

大陆能耗双控政策抑制煤化工系列EG产能，带动EG最新报价大涨一成多，每吨价格站上800美元整数关卡，相对原料乙烯持平，利差空间向上提振，南亚(1303)、东联(1710)、中纤(1718)营运加分。

南亚于台、美的EG年产逾200万吨，美国德州年产82.8万吨EG新厂投产，扩大抢进中南美市场。东联EG两岸年产约86万吨；而中纤目前EG一、二、三厂年总产能达到35万吨，加上与南亚合资的南中石化也有16万吨，合计51万吨。

中东受原油减产影响，EG开动率偏低，美国德州EG也因乙烯分配减少而减产，都将影响大陆EG进口量维持低位；加上大陆煤化工EG产能缩减，供需趋紧、高油价支撑，行情稳步推升。

分析师指出，大陆是全球EG最大消费国，即使近年有新产开出，以每年2100万吨需求来看，还有800万吨要靠进口。此外，大陆36％EG是煤化工，「能耗双控」、高煤价直接冲击煤化工EG产能限缩；加上长期还有碳中和政策趋势，煤化工EG势必持续面临淘汰压力，且新厂规模愈大，二线小厂在效率很难竞争，也可能逐步退场。

东联为降低EG波动冲击、强化收益结构，积极推展多元化EO特化产品下游应用，发展策略将以台湾厂主供特化、大陆厂以EG供应为主。

东联朝利基型的特用化学市场转型发展，第二波应用在强化风力叶片硬度产品EA（乙醇胺）下游二胺产品将上市，台湾厂制程调整告一段落，特化营收占比将会由35％提高到45％。

东联目前林园厂EO（环氧乙烷）产能65％集中生产EG，35％生产特化产品；在第二波特化材料建厂计划完成后，将改以45％生产EG，特化比再拉升至55％。