陆PMI见顶 解封利多出尽？

上证综合指数走势

随大陆PMI（制造业采购经理人指数）触顶，出游等指标恢复至疫情前，但陆股涨势却放缓，是否代表解封利空已全数反应？法人认为，陆股多空讯息皆有，采定期定额或逢低分批进场最佳。

第一金中国世纪基金经理人张帆指出，大陆内需动能不足最值得关注的利空因素，消费者价与生产物价都呈现较的衰退情形，除了内需偏弱，还有国际外部动能趋缓的影响。但通膨数据放缓、经济动能减弱的现象，有助人行进一步采取宽松措施，在欧美仍然采紧缩货币政策时，大陆维持宽松的货币政策，提升降准刺激经济等，后续还有机会祭出降息措施，一旦降准、降息政策皆实际，有助于引导资金行情进入股市。

永丰中国经济建设基金经理人许书豪表示，大陆首季GDP年增率达4.5％，优于市场预期的4％，创下良好开局，经济增长主要贡献来自出口订单，在前期积压订单集中释放下，3月出口意外成长14.8％，及商品、餐饮等消费在3月均有明显改善而带动。五一假期消费数据观察，根据大陆商务部统计，假期间全国重点零售和餐饮企业销售额年增长达18.9％，显示经济正逐渐回温。

TAROBO大拇哥投顾强调，大陆经济下行风险，目前尚未反应在海外投资者预期中，相较于过去几轮的经济危机，大陆总是推出大规模财政刺激，这一轮短期内并没有足够的资金足以推出财政刺激政策，加上欧美核心通膨的僵固性，对股市的配置需留意下行风险。

张帆建议，陆股波动度大，相对较适合分批进场、定期定额投资策略，除采取长线定期定额投资策略外，短线进出场可观察资金流向，像是沪港通、深港通等南向、北向资金动能。短期可见北向资金回流，就中长期走势观之，资金回流动能仍处相对低档区，后续回流动能可期，若整体消费动能与外部趋缓出现落底迹象，有助陆股长线动能回温。