買0050不如買台積電（2330）成分占比超過5成！ 專家兩方法：搭配0051

台股示意图。联合报系资料照

【文．玩股小博士】

根据元大投信最新公布，0050最新持股个股揭露，第一名台积电55.32%、第二名鸿海5.01%、第三名联发科4.31%，第四名台达电2.06%，第五名广达1.85%，前三大持股已经超过六成以上的比例。

回头再看加权指数组成的现况，第一名台积电占比34.43%，第二名鸿海3.9%，第三名联发科2.77%，第四名富邦金1.63%，第五名台达电1.53%。一样把前三大加总起来，大约是四成。

如果说买0050要追踪指数，现在其实已经越差越多，台积电占比大盘三成多，但0050买超过五成以上，多配置超过两成以上的资金，这样两者投资还有一样吗？买ETF追踪指数？

再以台股加权指数来说，半导体族群占整体四成多的权重，结果0050半导体持股超过六成，这现象产生非常严重扭曲的乖离，为什么有这种现象？难道0050不知道他应该要配合台股权重持股吗？这样的ETF集中持股台积电的风险极高，身为ETF操盘人为何都不错调整？就个人认为有三个原因。

1.换股速度慢

首先是台股权重变化非常快，每天涨跌会让台股结构跟着浮动，指数投资的ETF当然完全跟不上换股速度，尤其0050每个季底才换股一次，别忘记台股开始越来越高，市场震荡及周期也不是什么半年、一年，只要一个月就能出现崩盘整理再V转，所以换股速度真的追不上大盘。

2.持股数量少

0050就只能买台湾最大的50家上市股票，但你知道吗？上市股票现在已经接近一千家，所以只买前五十大的龙头没问题，但问题是后面九百多家也是会跟着成长，只靠龙头股配置，想用50档股票复制一千档组成的产业比重，这完全就是不可能的事情，也就是因为如此，台积电买到这么扭曲的比重，或许就是想把自身ETF配置往大盘的产业配置比重拉正。

3.被动投资

千万不要忘记最大的重点，0050重点还是在「指数投资」，以前股市的高低价差也没这么大，所以只要买进50档确实就能追上大盘的真实情况，再来是指数投资就是被动投资，指数怎么变，ETF就是跟着买而已，全部都套公式，所以也不用期待ETF会去思考如何贴近大盘，0050就是会这样持续下去。

但这也不是没解法，毕竟0050目前规模已经逼近4,000亿元，其实也不一定要局限在50档持股，现在上市股票已经接近千家，想更有效率复制大盘的话，其实可以扩张到上市前百大持股，甚至是上市前一百五十大持股，把中型股也纳入，毕竟这几年有一卡车的中小型股因为获利大赚钱，股价飙到历史新高价，就冲入前五十大，但没多久的时间，股价下杀又掉出前段班行列，与其这样子搞，那么一次多买一些权值股是不是更好？

目前0050实在极度扭曲，买ETF本来想分散，结果现在也等于在买台积电，如果真的是这样子，我会有两种策略投资：

◎本文获「玩股网」授权转载，原文：长期投资大盘，该买0050或台积电？这有三个问题该思考，用两种解法处理！