卖股买债 金融业10月神操作

10月因台股回档，跌破1万3千点，寿险业实现股票损失、降低风险，加上市价减少，10月底寿险业台股部位降到1兆4,884亿元，创2017年11月后的59个月新低；台股投资占寿险资金的4.89％，则是2008年金融海啸之后的新低占比，显示寿险这波因净值下跌，也影响到台股投资胃纳量。

寿险除减码台股，亦不断减少国外股票投资，10月底仅剩4,173亿元，今年以来减码逾千亿元，占资金1.37％，金额及占比都是金管会自2019年8月公布以来的新低。银行、证券商自营部、寿险及产险合计10月约减少股票投资1,090亿元，但债券部位10月共增加1兆971亿元，减股就债的趋势明显。

金融业者表示，主要是考量升息趋势下，加上通膨、地缘政治及景气放缓等因素，股市波动大，因此适度减码股票投资，降低投资风险，同时加码高利率债券，增加收益率。国银以投资成本来看，10月底债券投资部位7兆7,992亿元，应是历史新高，今年已加码1兆1,250亿元；股票部位则为4,655亿元，今年是减少219亿元。

10月因为有国泰人寿、南山人寿、新光人寿、中国人寿、台湾人寿及保诚人寿，进行金融资产重分类，将净值下债券分入摊销后成本（AC），原本因债券殖利率上扬，出现的债券评价损失，全数转回投资成本，债券部位约增加8,500亿元，净值增加6,839亿元。

寿险业10月约加码投资债券1,200多亿元，帐列债券投资部位亦突破21兆元大关，共有21兆2,178亿元，创史上新高，等于寿险资金逾70％是买债券，且其投资的债券多数是国外债、尤其美债，加上销售美元保单，10月底寿险业国外投资余额亦冲上21兆7,896亿元，续创历史新高，国外投资占寿险可运用资金比率71.59％亦是历史新高。