贸联、胡连迎升机 投顾喊买

贸联-KY、胡连热门权证

台股27日深陷回档，加权指数终场下跌1％、失守「万七」大关，惟研究机构从基本面角度出发，对营运好转企业信心度仍高，中信投顾指出，贸联-KY（3665）多项产品线营运谷底时间已定，新产品商机庞大，国票投顾则看好胡连（6279）受惠大陆车市恢复，接单状况成长，双双升评「买进」。

中信投顾指出，贸联-KY与Credo已在AEC项目合作四～五年，主要出货给一个Credo的云端服务供应商（CSP）大客户。近期由于人工智慧（AI）伺服器建置需求爆发，AEC产品打入另一CSP客户，2024年将放量，让AEC有机会从利基型市场转为主流市场。

目前AI伺服器需求，让高效能运算（HPC）产品线出现回温；而传统伺服器已到底部，库存去化差不多，下半年随Eagle Stream量逐渐增大，加上新平台Genoa发布，中信投顾预期，HPC今年全年仍有机会挑战双位数成长。

展望2024年，除了AEC产品有明显营收贡献，AI与传统伺服器对资料传输速度及电源供应瓦数需求提升，HPC有望成为明年营收主要成长动能。

贸联-KY过去三年本益比介于8倍～20倍，法人考量2024年利息支出将有所减少，各项产品线营运逐渐回到正轨，加上新增AEC、热泵等产品，具有高潜力成长动能，目标价是372元。

胡连早在1995年即进入大陆市场，目前于台湾、大陆、越南、印尼皆设有生产基地，同时是大陆自主品牌车厂与合资车厂重要汽车端子连接器供应商。国票投顾指出，今年前五月自主品牌销售成长率优于整体车市，显示大陆汽车销售市场已由自主品牌带动，而胡连主要客户皆属自主品牌，受惠自主品牌销售比重提升的趋势。

法人指出，胡连下半年营运转佳，大陆与欧洲接单状况恢复，参考胡连过往本益比平价约11倍～20倍，考量胡连营运最坏情况已过，且大陆加大车市促销力道，因此将胡连投资评等调升至买进，目标价205元。