金像电拥三大利多 统一投顾喊买

法人研究机构持续正面看待金像电下半年至2025营运表现，主要原因包括：一、金像电摆脱淡季效应，通用型伺服器回温延续，且ASIC AI伺服器需求持续强劲，800G交换机出货进度提前，金像电台湾厂区产能利用率维持满载，苏州厂、常熟一、二厂产能利用率持续提升至9成。二、金像电突破产能瓶颈，第三季在台湾厂区开出10％产能且已经满载，第四季预估再开出10％产能，且受惠伺服器PCB板层数提升，单位售价提高。三、泰国厂2025年中开始贡献营收，预计每月营收贡献增加3亿元。

目前金像电的伺服器板主要是ASIC UBB，设计多为20几层为主，但展望2025年，随客户晶片设计日趋复杂，AI伺服器板往30层厚板＋HDI设计；400G交换机板层数目前多为24～36层设计，但演进到800G交换机则提升为38～44层，有助毛利率持续提升。