南电下半年温和成长 中信投顾喊买

由于厂房调整与ABF回温不如预期，南电旺季效应略有递延，不过，中信投顾认为，整体营运仍可望于第二季至第三季落底，加上PC、伺服器有部分急单出现，下半年呈现温和复苏。

展望2024年，中信投顾预期，PC出货量回稳，伺服器新平台渗透率也将逐季成长，由于超微（AMD）Genoa封装面积、制程皆较前代升级，有利ABF产能消耗与单位售价表现，加上锦兴厂调整完毕，良率及生产效率皆大幅提升，毛利率将受惠，看好南电2024年整体营运重回成长轨道。

中信投顾指出，南电客户群多元，且网通占营收比重近5成，将受惠网通设备持续升级的长期趋势，另外，车用比重自2020年的7％提升至11％，待库存调节过后，整体营运将趋于稳定。考量载板景气处于低点，报价已不易出现大幅下滑状况，半导体发展趋势将带动高规ABF长期需求，维持「买进」投资评等。