《半导体》温和复苏 外资喊买祥硕、看1400元

日系外资表示，祥硕在ODM业务方面(主要客户AMD)在今年第一季市占率持续增加，带动祥硕晶片组业务受益，且第二季度继续保持这种趋势。展望下半年，祥硕管理层认为业务前景取决于AMD的销售情况和新平台迁移趋势(祥硕的500至600系列晶片组)。PC主机板(MB)业务方面，祥硕一季尽管有补货潮，但第二季起需求下降，祥硕预计第三季前景平淡，且第四季度可能会更低。交换器部分，上半年有不错的增长，第三季可能持平。设备产品在去年第三季度陷入低谷，然后在今年年第二季前呈现连续增长。整体来说，祥硕认为复苏趋势将持续，只是规模会扩大但变得温和。现阶段维持祥硕目标价1400元、评等买进。

日系外资表示，USB4产品部份，祥硕管理层强调USB4设备控制器(Device端)第三季会有微幅贡献，有意义的营收贡献可能是到2024年品牌客户采用USB4设备产品后，而USB4主机(Host端)部分，祥硕希望在2023年底之前获得USB-IF的认证，并预计营收在明年上半年带来贡献，祥硕预计2024年USB4产品将占比营收1成。另外，在PCIe交换机产品部分，祥硕也看好两个新产品机会，首先，用于存储的PCIe Gen 4交换机，目前主流规格是PCIe Gen 3，祥硕正在开发Gen 4解决方案，预计该产品将于明年下半年准备就绪；再者，用于人工智能的PCIe Gen 4数据交换机伺服器，随着连接数量的增加，祥硕看到人工智能伺服器带来的机遇越来越多CPU和显卡之间需要。