工具机再迎升评 瑞银喊买上银

工具机族群2023年以来接连获得众外资升评，包括：大和资本、里昂、摩根大通、美银证券等，相继调高对指标股预期。

瑞银证券台股策略暨非科技产业分析师陈玟瑾认为，大陆的工厂自动化市场将自第二季起率先反弹，其他市场则将于下半年跟进，由过往经验来看，亚德客-KY、上银营收动能与工厂自动化工具机订单具有高度正相关，本次产业循环转往正面发展，势将带动2023、2024年强劲订单表现。

回顾2022年第四季时，因新冠肺炎再起，上银与亚德客-KY的生产与出货量皆受到负面影响，不过这些生产与出货的活动将在本季底回温。

考虑到通路潜在库存调整，瑞银认为上银订单复苏约会落在下半年，随工具机产业回归上升循环，订单将会持续加温，瑞银调升对上银2023、2024年获利预期，尤其值得注意的是，上银目前本益比20倍，约落在过去十年来评价最低谷，显然产业复苏循环尚未完全呈现在股价中，随总经数据发布确立上升周期后，预期市场将进一步把2024年获利成长动能反映在股价上，因而看好股价还有上涨空间。