美CPI太强 美债ETF成重灾区

美债ETF 4/11成交量前三大

美债ETF 4/11重挫前十大

美国3月消费者物价指数（CPI）年增率高于预期，市场推测降息将推迟，10年期美债殖利率应声飙4.55％，让国内20档美债ETF在11日有过半应声下跌，长天期更跌逾1％，成为重灾区。法人认为，债市应是「短空长多」，降息虽可能延后但仍会降息，长线仍看好。

国内ETF单日跌幅前20大就有11档为债券ETF，其中更有八档为美债ETF，国泰20年美债正2、元大美债20正2重挫4.3％、4.17％，惨沦跌幅前两大并掼破所有均线支撑，凯基美债25+、复华20年美债、国泰20年美债、群益25年美债等高达45档也跌逾1％，难逃全面下杀命运。

筹码方面，由于降息预期降温，外资动向转趋保守，11日提款台股51.72亿元为本月第三高，债券ETF也难逃一劫，群益ESG投等债20+遭外资卖超5.47万张，为卖超张数第二名，砍出金额高达8.62亿元，为ETF中受伤最为惨重，另国泰10Y+金融债也有2.17万张卖单压力。

国泰投信表示，11日开盘后，美债ETF反应10日美债殖利率上弹而大跌，市场认为今年降息机率仍高，逢低买盘趁机抢进加码，申购状况反更热络，ETF也逐步回升，更产生微幅溢价。观察美国制造业雇用状况疲软，制造业景气仍处于疲弱整理阶段，所以今年降息可能性仍大，只是在经济强劲表现下可能略有推迟。

台新美国20年期以上A级公司债券ETF基金（00942B）经理人黄钰民分析，目前市场普遍认为Fed下半年开始降息，一旦降息将为美债迎来大多头行情，长天期债券存续期间长，未来若市场利率走低，相对短天期债券具资本利得（价差）优势，涨升行情更值得期待

统一投顾董事长黎方国表示，美国通膨仍顽强，现阶段市场持续推迟对联准会今年降息时程的预期，研判首次降息时间恐会延后至第三季，建议投资人针对美债及美债ETF商品暂持保守观望态度。不过，美国总统大选年底即将登场，竞选连任的美国总统拜登本次也罕见对利率政策表态，预估尽管降息时间点及幅度下滑，但今年降息机会仍高，投资人可待下半年情况较为明朗后再行评估。