短天期美债ETF 成避风港

短天期美债ETF绩效表现

9月美国FOMC会议结束后，联准会对美国经济软着陆预期大增，利率政策更倾向维持一段高利息时期，降息时程延后，美国债市也因此出现一连串调整，公债殖利率弹升，长天期债券承受价格调整压力，对利率变动较不敏感的短天期美债，成为资金避险转进主标的。

新光美债1-3 ETF经理人简伯容表示，未来维持高利率时间将较长且较久，美国公债殖利率不会立刻下降，期待中长天期美债的资本利得短期不易实现。短天期公债殖利率与长天期公债殖利率呈现倒挂情况下，反而成为资金停泊的避风港。

下半年来美元走强，带动短天期美债ETF绩效跟着上扬，且到期殖利率均突破5％以上，高殖利率、低利率敏感性两大优势，及市场预估未来美元仍维持强劲态势，关注度持续加温。建议采长、短天期的不同美债ETF作灵活配置，将短天期美债ETF与全球投资等级电信债ETF进行不同比例搭配，选择在明年美降息前，先配置较高比例短天期美债ETF，可享受票息率3.2％以上的收益空间，以及较低的投资组合波动度。

台新新兴短期非投资等级债券基金经理人张玮芝指出，统计升息末端至停止升息，新兴短债不论三个月、六个月或一年皆呈现正报酬，目前正是布局良机。在美债殖利率仍偏高下，市场偏好高息收、存续期间较短产品，新兴市场短天期高收债长期投资价值浮现。

张玮芝建议，专注短天期、基本面佳、融资需求低、管制风险低且安全标的。

元大投信强调，预测美债殖利率将维持相对高档的区间，且无意承担长债利率风险，可适时关注美国短期公债的高殖利率与受利率波动影响性低特色，短天期债券由于距到期天数短，价格波动较中、长天期债券为低，本身又具有美元资产性质，适合手上有闲置资金的投资人停泊。