美股岌岌可危？德銀策略師：5個理由可樂觀看後市

美股标普500指数5月来已从4月低点弹升，德银策略师指出，五大有利因素可望支撑美股乘胜追击。路透

美国股市历经凄惨的4月，标普500指数5月来已弹升，投资人此刻面临困难的抉择：采信「5月卖股走人」的华尔街俗谚，或押注于美股还会继续涨。

德意志银行总经策略师师艾伦举出五个理由，认为可继续看多美股后市：

一、联准会（Fed）唱鸽调：Fed主席鲍尔在上周决策会后已表明，下一步不考虑升息。后来出炉的数据显示，美国经济成长正温和减速，重新燃起降息在望的希望。

二、油价回跌：能源价格下跌有助于压低通膨，是另一个可能让Fed安心降利率的因素。

三、全球经济数据趋向好转：美国就业市场景气此刻貌似「金发女孩」（不冷不热恰到好处），欧洲看来也一扫连续数季停滞的阴霾。就连近来经济显得疲态百出的中国大陆，也传来第1季国内生产毛额（GDP）年比成长5.3%、优于预期的好消息。

四、经济持续展现不畏利率走高的韧性：往常利率急升几乎总是导致衰退，但Fed启动升息循环两年多来，除了发生矽谷银行（SVB）等几家区域性银行倒闭事件外，负面冲击竟少得出人意料之外。

五、经济数据瑕不掩瑜：这波景气周期穿插了几段经济数据恶化的时期，但衰退一直未发生。例如，2023年初领失业救济人数升高，2024年4月ISM服务业和制造业指数双双跌破50显示景气萎缩，美债殖利率曲线更长期闪烁衰退讯号，从2022年7月至今一直呈现「倒挂」。然而，这些数据固然令人忧心，却不足以压倒推升美股的众多利多因素。

不独艾伦乐观看待美股后市。美银（BofA）本周预期，美企盈余表现普遍亮丽，可望支撑美股持续上涨。瑞银集团（UBS）4月底也指出，随着通膨缓缓下滑，美股涨势可望乘胜追击。