美股明年表现 富国、摩通示警

投行对美股明年看法不一，摩通预估标普500指数2024年底恐跌至4,200点，是同业中最悲观预测。图／美联社

标普500指数今年来走势

各家投行预测 标普500指数2024年底水位

华尔街两大银行看衰美股后市表现。富国银行预估，美股年底将进入修正期，原因是消费者支出耗竭，且美国联准会（Fed）可能不会太快降息，呼吁投资人此时切勿追逐风险。摩根大通（JP Morgan，摩通）则公布同业中最悲观预测，预估标普500指数2024年底恐跌至4,200点，理由是美股目前估值过高且地缘政治风险持续攀升。

标普指数11月份累涨8.9％，创1950年以来第18大月涨幅，且上周五（12月首个交易日）收涨0.59％，令市场弥漫一股乐观情绪。

富国银行投资策略师哈维（Christopher Harvey）近日接受财经媒体CNBC访问时警告「牛市恐难以为继」，原因是消费者支出显现走疲迹象、股市估值偏高，且Fed明年可能将利率维持高水平更长时间。

哈维指出，有「恐慌指数」之称的标普500波动率指数VIX目前徘徊于13的历史低档，这显示出投资人在应该担心经济放缓之际可能变得过于自满。

他表示：「VIX位于13令大家都非常开心。随着新的一年到来，现在该是迎接修正期或某程度下跌的时刻了。」哈维将标指明年目标值订为4,625点，较目前水平仅高出不到1％。

摩通看法更悲观，由量化分析师柯兰诺维奇（Marko Kolanovic）与拉柯斯布贾思（Dubravko Lakos-Bujas）领导的团队预测，标指2024年底将跌至4,200点，较目前水平下滑8％。这与其他投行预测形成明显对比，后者大多看好标指至少上涨10％，目标值设在5,000点。

摩通两位分析师表示：「目前美股估值较高，波动性接近历史低点，而地缘政治风险依然很高。我们预估全球获利成长欲振乏力，股市将较目前水平下跌。」

摩通在报告中指出：「对于美股而言，我们预估明年整体经济环境将更具挑战性，消费趋势将放缓，而投资部位与情绪大部分将发生逆转。」

摩通预期，标指企业明年获利仅成长2％～3％，每股盈余（EPS）约225美元，低于其他分析师预估的均值230美元。