美股是AI驅動的大泡沫？專家：已見2大警訊但現在做空的是瘋子

资深市场交易老手形容，美国股市此刻是一个「科技股主导的巨大泡沫」，但现在唯有疯子才会放空美股。美联社

一位资深市场交易老手形容，美国股市此刻是一个「科技股主导的巨大泡沫」，但现在唯有疯子才会放空美股。

两大泡沫警讯

TheoTrade市场技术长暨芝加哥洛约拉大学兼职教授毕尔曼接受MarketWatch访问时说：「美股正陷入由许多高知名度股票撑大的泡沫之中，但在爆破前可能还会持续一阵子。那是因为标普500gycd数已变成一面倒的市场，几乎没什么波动。」

警讯之一是相对强弱指标（RSI）太高。他指出，这个技术指标如果高于70，通常就进入危险区域；但RSI早已超过那个警戒线，最近曾见到升抵88，甚至可能冲上90，已经冲得过火了。

另一警讯是，市场广度（market breadth）恶化到多年来最糟。美股涨势目前几乎只靠科技股支撑，而且集中在辉达（Nvidia）、苹果、微软、Meta Platforms、Netflix等巨型股，以及零星几支科技股以外的大型股，像是沃尔玛（Walmart）和好市多（Costo）。

在人工智慧（AI）热潮推波助澜下，投资人放胆大买科技股，却无视於潜在的风险或价值。

毕尔曼说：「任何沾上AI题材的科技股，现在都涨得太多、太快。」

何时泡沫会爆？

毕尔曼认为，助长这个泡沫的不是散户投资人，而是演算法（algorithm）。因为是程式驱动股价持续上涨，往往漠视基本面因素。

他说，许多是选择权驱动的，使市场有如自带上涨动能，或可称之为「正反馈回圈」，结果便是股价愈涨愈高，频频创新高，期间很少回档。然而，一旦转变成「负反馈回圈」，盘势变会急转直下。这是因为，大盘上涨时，少有人想卖出股票；但盘势下杀时，所谓「羊群效应」会加剧股价跌势。

毕尔曼说，一旦人挤人的巨型股交易涌现平仓潮，演算法可能使卖压没完没了，演变成自我延续的梦魇。

但在那一刻来临之前，做空市场不仅不智，而且是自虐。

他认为，现在是美股牛市「最后阶段」，市场上不见恐惧气氛，唯一的恐惧是「害怕错过」（FOMO）。