美國聯準會預防式降息前一個進場 定時定額報酬率竟如此靚

台股表现方面，野村投信表示，由于与美国股市相关性较高，短线可能会面临震荡修正压力，但基于股市多头格局未变，投资人不妨趁着震荡修正时逢低布局；若担心股市波动，可采取定期定额方法来克服恐惧，统计前一次2019年美国联准会预防式降息，若是在降息前一个月就提前以定期定额布局台股，加权指数在半年、一年、二年及五年的表现分别为9.8%、6.0%、42.1%、57.6%，表现可说相当亮眼。

野村投信表示，美国景气衰退疑虑冲击全球股市，加上日银突然升息之举，台股进入8月后波动十分剧烈，先前涨多的电子尤为重灾区，投资市场人心惶惶。根据历史数据统计，每当台股大跌之后，一周内于低档上下震荡机率偏高，预计指数进入横盘整理，两周后指数反攻机率攀升至70%以上，因此，指数大幅修正后，本益比回落，操作可续留意成长前景佳的个股，定时定额分批布局质优的台股基金，纪律投资，把握后市反弹机会。

野村投信投资策略部副总张继文指出，这波台股的修正属于「合理且健康」的修正，基本面的乐观展望其实没有改变，反而是因消息面引发的修正让股票估值回到比较合理的水准，有助于未来股价继续上攻，根据彭博统计多位分析师的预估，台股上市柜企业获利在今明两年仍有高达双位数以上的成长，可以发现AI趋势带给台湾供应链成长的动能依然强劲，也是支撑股价的最大底气，而在考量获利成长性之后，目前台股大盘的本益成长比(PEG)仅约1.14倍，相对全球主要股市而言非常具有投资吸引力，无论是从基本面亦或是评价面来看，台股都具备持续向上的动能及优势，未来的成长空间依然值得期待。

9月联准会是否会降息成为市场关注另一个重点，张继文进一步分析指出，联准会降息原因主要对于经济成长放缓的担忧，而降息则有于提振民间消费并降低企业融资成本，对经济成长与企业获利而言是一个大补丸，因此无论联准会何时启动降息，投资人不需感到担心，反而应该以利多视之；除此之外，投资人应该将焦点放在经济成长状况，这才是决定多头能否延续的关键。

从过去五次联准会降息经验来看，张继文进一步分析，2001年、2007年及2020年由于经济陷入衰退，股市出现比较明显的回档，反而在1998年及2019年经济仅是放缓并未衰退，可以看到美股及台股在降息期间都保持上涨格局不变。根据彭博统计多位分析师的预估，市场普遍认为美国今年两年的经济仍可维持正成长，并且是连续8个季度的正成长，同时市场预期还在持续上修；这也代表美国经济仍具有韧性，还不至于陷入衰退，也就是软着陆机会极高，短线上股市或许会因为接近联准会降息时间点而震荡加大，但考量经济仍能维持正成长，股市长线仍是多头行情不变。

野村投信表示，AI的投资正在迅速增加，AI技术发展时程必定加快，加上各行各业正积极对AI应用导入加速普及，这些投资行为最终将对GDP产生重大影响，AI大时代趋势的转捩点，是一条不可逆的道路，AI将大幅提升企业生产力，这意谓GDP成长将高度依赖「算力」成长，算力的需求将每几个月翻一倍，AI带动GDP大爆发的契机，即便现在股价波动惊人， 对于追求更高报酬的投资人而言，可以选择主动式台股基金，透过专业经理人及专业台股团队选股，可以跟随不停变化的市场，适时调整投资策略，以创造超额报酬的机会。

2019年联准会预防式降息，以定期定额方式提前一个月布局台股，并持有一段时间表现。（资料来源：Bloomberg、野村投信整理）