美科技巨頭財報表現優 中信陳豊丰:台股新年續強

联准会声明和会后记者会偏向鹰派,加上1月非农就业报告意外强劲,压抑市场过度宽松预期,联准会维持利率不变,提及通膨重燃可能,明确表达目前状况不适合降息,不过美国科技巨头因财报表现优于预期涨势持续,抵销上述负面因素。

中国信托证券投顾总经理陈豊丰指出,美股4Q23财报季开始至今,多数企业的营运表现优于市场预期,并且对营运展望后市乐观,令市场持续上修企业获利预估,带动股价上涨。

截至2024/02/06,S&P500已有48.2%成分股公布4Q23财报,已公布的企业营收、获利优于市场预期的幅度分别为+1.0%、+7.1%。整体而言,大型科技股营运状况和现金流较稳健,仍然受到青睐。

美国金融市场面亦有佳音,在市场对预算赤字扩大感到担忧之际,美国财政部意外削减季度借款预估,1Q24预估值由前次的8160亿美元下修至7600亿美元,2Q24预估值2020亿美元,低于市场预估的5000亿美元,预计6月底现金余额为7500亿美元,10年期美债殖利率下降,显示市场对政府偿债能力的信心增强,有助于金融市场表现。

从台湾资金供给面看台股,台股市值/M2随台股2022/10见低回升同步攀升至91.7%(11月),相较前次指数站上万八(2021/12),其值高达105.3%来看,目前市场资金投入股市比率似乎仍有提升空间。

美系四大CSP皆释出乐观展望,有别于AMD、Apple、ASML、Tesla、Intel的保守态度,美系四大云端服务商Microsoft、Meta、Google及Amazon除了上季业绩表现皆优于市场预期之外,对于后市也都释出乐观展望,并一致表示2024年资本支出将持续增加,台股相关供应链因此将受惠。

台股封关前IP类股走势开始分歧,但轴承类股仍极强势表现,同时,伺服器硬体供应链股价也表现相对强势,显现当景气逐渐复苏之际,市场资金从先前的基本面触底即可,到现在要求看得到明确获利前景,愿意等待公司获利的忍受度降低,亦即资金开始轮动去能提供获利现在进行式的股票,本益比高些也能接受,股王世芯(3661)站上4千元关卡,正向意义的"股市通膨"正在发生。

预估S&P500成分股公司于2024年获利年增约12%,绝对金额将优于2021年,创历史新高;预估2024年台股整体获利年增约19%,惟金额低于2021年,虽未创高但已在复苏的路途上。

投资策略

目前多空对年后布局以前者占上风,而浮额相较先前万八约当水准差距仍逾两百亿,年后回补亦有不少想像空间,若国际股市年节期间未见重大变化,台股红盘周过高续涨机会仍有。大环境转佳之时,法人资金集中于热门股或小型股,市场均衡性欠理想,股市还是不免震荡,投资人宜更留意进出点拿捏。