美Q1經濟降溫 通膨攀升

专家表示，美国首季GDP数据可说是两个最糟糕情况的组合，经济成长减慢、通膨压力持续，「几乎是停滞性通膨」。（欧新社）

美国第1季经济成长率趋缓至两年来最低，通膨却依然居高不下，不仅降低经济软着陆的希望，使联准会（Fed）的降息规划陷入两难窘境，对美国股债市更是票房毒药，美股25日早盘应声挫跌逾600点，美国公债殖利率挺升。

商务部公布第1季实质国内生产毛额（GDP）初估值，换算成年率后仅季增1.6%，比去年第4季的3.4%大幅趋缓，为两年来最低，且远低于经济学家预估的2.5%，显示今年来在消费及政府支出降温之际，经济成长动能严重减弱。

然而，上季通膨率却大幅上升。GDP价格指数上升3.1%，高于市场预估的3.0%，更远高于去年第4季的1.6%。

上季核心个人消费支出（PCE）平减指数也攀升3.7%，分别高于经济学家预期的3.4%、及去年第4季的2.0%。预示预定26日出炉的3月PCE平减指数将会偏高。

专家指出，美国上季GDP数据是两个最糟情况的组合，经济成长减慢、通膨压力持续，「几乎是停滞性通膨」。由于通膨偏高，投资人预期Fed今年首次降息的时机又从9月进一步延后到11月。

信评机构惠誉（Fitch）美国经济研究部门主管索诺拉指出，若成长持续减速，通膨又继续攀扬，Fed今年降息的预期将愈来愈遥远。

Fed可能延后降息，加上经济成长减弱，美股三大指数25日早盘跌逾1%，道琼工业指数跌逾600点（跌幅1.7%），那斯达克综合指数另外还有脸书母公司Meta扩大资本支出疑虑的利空拖累，美元指数微升0.1%，报105.937，美国10年期公债殖利率扬升7个基点至4.72%，是五个月来高点。

在GDP四大组成中，上季个人消费支出成长2.5%，低于预估的3.0%，对GDP成长率的贡献度为1.68个百分点。产品消费减少0.4%（上季增加3%），服务类消费增加4%（上季增3.4%）。

民间投资表现相对良好，增加3.2%（上季为0.7%），对成长率贡献0.56个百分点。其中非住宅投资攀增2.9%（上季3.7%），住宅投资激增13.9%（上季2.8%）。

贸易逆差扩大，对经济成长杀伤力为2022年来之最，拖累成长率0.86百分点，主因为进口激增。政府支出则扩增1.2%（上季为4.6%），贡献度为0.2个百分点。

商务部数据显示，美国消费者仍花大钱在医疗保健、保险及其他服务，但对汽车和汽油等产品的支出减缓，以及进出口与企业库存投资，都对整体成长率造成压力。