美元霸权走向终结

（图／达志影像）

美国联邦准备理事会（Fed）9月21日宣布升息3码，联邦基金利率目标区间上调到3.00%至3.25%间，符合市场预期。这是美国联准会今年以来第5次升息，也是连续第3次升息3码。随着美元汇率的变强，人民币汇率在短短的10天内跌破7.15，美元指数飙至20年新高，ICE美元指数一度升穿了115关口，创下了近20年来的新高。

所谓美元指数（US Dollar lndex USDX)，是用来衡量美元对6种货币的汇率变化程度。通过计算美元对其他选定货币的综合变化率，来衡量美元的强弱程度。这些货币由6大币种构成，分别是：欧元、曰元、英镑、加元、瑞典克朗、瑞士法郎。美元指数的上涨，说明美元与以上几种货币的比价上涨，也就意味着美元升值。

国际上主要的商品都是以美元计价，所以美元指数涨起来，对应的商品价格就是下跌的。美元指数除了在外汇交易中扮演着重要的角色，在宏观经济中的地位也不可忽视。它能让投资者了解美元在世界范围?的强势程度，从而影响全球资金流向， 对股市及债市等造成影响。

正因为美元指数是美国经济的反映器、投资的风向标，所以一直以来被全球市场瞩目。美国面对无法控制通货膨胀的困境，利用美元霸权的优势，需要提振经济时，透过量化宽松等非常手段为市场注入流动性，刺激美国经济成长；通货膨胀高涨时，透过升息紧缩进行抑制，吸引国际资本回流美国。

此举引发了股市和债市的抛售潮，同时推高了美债收益率，投资者纷纷买入美元避险，最终将美元指数推高至数十年未见的水平。近期随着鲍威尔多次「抗击通胀不达目标不罢休」的鹰派发言， 许多人预计，联准会将持续加息直至2023年，利率终点可能在4%附近。

美国利用世界流通商品，主要是以美元计价得天独厚条件，在现今美元计价无法被取代的优势下，为了抑制通货膨胀，挑起市场震荡、周而复始收割他国财富，「薅全世界羊毛，成为世界经济一大乱源」。美元在人为操纵下，透过先降息、后升息的操作，在一个周期内完成一次超发美元流出再回流到美国本土的货币潮汐运动，一遍遍地收割全球财富。这样预期美元升值的前景，不断吸引着投资者将资金从利率仍较低的经济体转向美国，造成许多国家的政局不稳定，经济不得不随之震荡。

美元的快速升值，带动了全球主要经济体货币的普遍贬值，人民币汇率也没能幸免。截至9月26日，人民币离岸汇率在一个月贬值3.5%至7.15，不少人担忧将跌破7.5的重要关口。为了减缓人民币汇率贬值的压力，中国央行也出手下调外汇存款准备金率，从8%下调至6%。

目前中国经济疲软、人民币贬值，而美元大幅升值的节骨眼上，投资美国房产将会成为不少人的避险工具。NAR的数据显示，中国买家在过去一年中购买了61亿美元（折合逾400亿人民币）的美国房产，比前一年增长了27%。

美国人食髓知味利用美元霸权，一而再再而三操作美元，收割世界各国的财富，反而引起世界各国的警觉，探索去美元化路径，将全球美元化经济送入终点。结束近半个世纪以来美元霸权的时代，会不会是后新冠时代全球经济走向？

中国和俄罗斯在能源交易价格上的计价，已经摆脱了美元为单位的报价。去美元化的趋势是否有更多的国家跟进，在商品交易上，不再以美元报价，将会是世界经济形势观察的重点。（作者为中美论譠社理事）