美債為何又大跌？除了降息押注降溫 還有這因素

美国公债殖利率周二跳升，因全球降息押注降温。图为纽约证交所交易员。欧新社

美国公债周二（2日）在新年的第一个交易日表现不佳，加入全球债市下跌行列，美债殖利率升至两周最高，除了交易人士降低对2024年降息的预期外，拖累债市的另一因素是有大量公司债发行。

基准的美国10年期公债殖利率2日盘中一度上涨9个基点至3.97%，后来稍微回落至3.931%；30年期公债殖利率报4.083%，上涨6.5个基点。美元指数上涨0.89%，报102.24，创去年10月以来最大单日涨幅。

德国10年期公债殖利率跃升9个基点至2.11%，来到逾两周最高水准，10年期英国公债殖利率上升15个基点。

全球债市周二纷纷回落，从债市走势可看出货币市场对货币宽松政策预期力度的疑虑。虽然联准会（Fed）已表示，可能已完成本轮周期的最后一次升息，但也不愿过早在抗通膨之战宣告胜利。

此外，新发行的大量公司债也为债市带来压力，尤其是年底前表现已强劲。

道明证券美国利率策略主管郭德堡（Gennadiy Goldberg）表示：「今天宣布许多公司债发行交易，我认为供应问题是推动这一走势的原因。但从更大角度来看，市场仍想在重磅数据公布前找到自己的立足点。」

Newfleet 资产管理公司投资长艾伯希特（David Albrycht）表示，与公债价格呈反向走势的债券殖利率跳涨是意料之中的，因为在有迹象显示通膨降温超出预期，Fed也更接近降息后，11月和12月公债的涨势有些过头。

艾伯希特说：「无论是股票估值或是对公债殖利率下降的预期，事情可能有点超前了。人们已经真的自满了，认为Fed将实现软着陆，但现在还不清楚。」

本周即将公布美国经济数据包括就业市场和每月非农就业报告，以及上月的Fed会议记录。

美国货币市场预期Fed今年将降息约150个基点（６码），较上周收盘时低约7个基点。虽然企业聘雇步调正在放缓，但劳动力市场仍具有韧性，支撑了经济将在2024年继续扩张但增速放缓的看法。

对于欧洲央行，交易员预期今年降息幅度为158个基点，比上周低约10个基点。虽然欧元区通膨率回落，但央行官员预期未来几个月可能还会上升，交易员关注欧元区将于周五公布的消费者物价指数（CPI）。中东冲突也引发了对油价的担忧。