美债殖利率一度跌破4.5％ 相关ETF买气旺

据统计，盘面上15档短中长型美债ETF中，尤其长债ETF涨势相当亮眼，如元大美债20正2、国泰20年美债正2、凯基美债25＋、复华20年美债、群益25年美债、元大美债20年等，日涨幅介于1.9％～3.46％，11月以来涨幅则高达5％～13.5％间不等。法人研判，近期债券殖利率仍将呈现区间变动趋势，中长期债券ETF对殖利率变动较敏感，价格波动相对更大。

第一金美国10＋金融债ETF（00834B）经理人高若慈表示，从整体债券殖利率变动看来，中、长期公债殖利率下滑幅度较显著，短天期殖利率则见微幅下滑，价格则与殖利率呈现相反走势。

尽管长短期债券利率仍倒挂，也就是短期的债券殖利率，高于长天期债券殖利率的现象。若未来美国停止升息、甚至开始降息，长、短天期殖利率皆会呈现下滑，均有助于各天期债券价格的表现。

根据芝加所FedWatch预估，利率出现转向的时间点，较大机率落在明年6月之后，法人分析，短期间内债券殖利率仍将呈现区间盘整，整体区间落在4.4％～5.1％间，长天期债券除了适合长期持有，也可视利率水准采区间操作策略。

国泰证期顾问处经理蔡明翰表示，疫情导致的通膨循环从去年3月开始，联准会持续升息，在去年力道最强，直到今年上半年幅度降缓，市场原先预期下半年不会再升息，后来联准会持续放鹰，让长债殖利率开始飙升，直到11月市场预期升息循环见底，买盘开始进场买长期公债，为了抢价格反弹。

过往债券属于机构法人的投资标的，一般散户很难介入，现在有债券ETF就如同买股票下单一样方便，产生散户近期争相投入的市况，债券型ETF可作为散户避险、投资的新选择，法人研判债券市场压力的黑暗时期已过，预期未来能见到波段行情。