面板价触底 大摩看好群创

友达、群创股价21日随大盘拉回而下挫，跌幅分别为4.28％、4.09％，收在17.9元、12.9元。

观察三大法人动向，外资卖超友达9,227张，投信买超419张，自营商卖超2,897张，合计卖超11,705张。在群创部分，外资卖超29,533张，投信买超9,883张，自营商卖超2,877张，合计卖超22,527张。

大摩认为，面板价格有触底的迹象，但鉴于宏观环境的不确定性，需求前景的可见度较低，建议选择性地关注评价相对有吸引力的股票。

大摩相对看好群创，主要是群创明年股净比估为0.5倍，友达则为0.9倍，在更多产业正面讯息透露之前，可能还有下修的空间。

据最新的面板报价显示，电视面板价格平均上涨2％，其中，65吋上涨1％、55吋上涨1％、43吋上涨2％、32吋上涨4％，致10月月增长2％。

这是15个月以来，电视面板首次提高报价，而且所有主要尺寸的面板都上涨，幅度超出预期。

大摩认为，虽然现阶段对最终需求的可见性尚不清楚，但过去几个季度，面板厂获利能力的恶化，促使主要面板制造商大幅削减其晶圆厂利用率，从今年第二季的80％以上，降到第三季的60％～65％，有助于面板库存从第二季的高峰往下降，部分电视品牌的面板采购正常化，也为面板制造商提供了更多的议价空间。

在IT面板价格部分，显示器和NB面板价格平均分别下跌0.9％和0.7％，10月显示器和NB报价月减1％，与大摩估计一致，下降幅度显著放缓。

大摩认为，这是IT面板价格触底的讯号，因为目前的价格已经接近现金成本，面板制造商致力于控制产量，有助于供需平衡。