面板双虎选前接棒 大摩喊买

摩根士丹利证券指出，电视面板价格3、4月就可能反弹，快于预期，还可望「受惠」红海战事，将友达、群创投资评等升到「优于大盘」。图／本报资料照片

大摩看海内外面板指标股

大选行情进入最后阶段，大型股主流换人当，摩根士丹利证券指出，电视面板价格3、4月就可能反弹，快于预期，还可望「受惠」红海战事，将友达（2409）、群创（3481）投资评等升到「优于大盘」，推测合理股价分别是21.5元与18.5元，同步翻多南韩LGD，面板产业春风可望缓解台股选前观望气氛。

野村证券也指出，考量农历年将届，面板制造商多趁此时展开岁修，产能利用率压低到60％左右，因此，进一步跌价空间有限；加上年中还有欧洲国家杯、奥运将举办，研判今年回补库存的时间点将比正常季节性提前。同步考虑供需状况后，野村证券认为，面板报价2024年复苏时间将早于预期，可能从3月就开始，与大摩英雄所见略同。

经验显示，面板报价与面板制造商股价有相当高程度的正相关，大摩看好，市场对面板股的投资气氛将会持续好转，未来几季触发重新评价（re-rating）行情，有助面板双虎评价修复，因而将友达投资评等从「劣于大盘」跳升至「优于大盘」、群创则是由「中立」升至「优于大盘」。大摩看法点燃外资加码热情，国际资金8日分别买超友达2.2万张、群创1.7万张，居买超排行第二、三位。

摩根士丹利证券指出，回顾2023年9月时，因面板价格从高点回落7％，当时对面板族群的看法较为保守，但放眼后市，电视面板的报价下滑幅度，将从1月开始缩窄。

就供应面来看，面板制造商在淡季期间，将把产能利用率从2023年第四季的70％，进一步压到本季的60％。再从需求端看，2024年欧洲国家杯、巴黎奥运相继登场，上半年就可能刺激电视厂商拉货，以应付接下来的促销。

有鉴于此，摩根士丹利提出对电视面板价量表现预测。电视面板价格在拉货动能逐步扬升带动下，3～4月就会开始反弹。

出货量方面，电视面板第一季、第二季的出货量将分别为季减2％与大幅季增20％，远优于正常季节性的季减7％与季增2％。

附带一提，面板还可能变相受惠红海战事危机，摩根士丹利证券说明，红海危机使得地缘政治紧张升温，亚洲至欧洲线航运船班多绕道避开攻击，拉长运送时间，如此将促使面板供应链业者早点下订单。