MSCI调整台股权重与成分股「免惊」　法人教你找买卖点赚取报酬

▲MSCI调整台股权重与台股成分股 。（图／路透社）

记者刘姵呈／台北报导

明晟（MSCI）公司14日公布本季相关指数调整，台股三大指数权重被调降，预计将于5月29日生效。法人认为，长期台股实质权重有升有降，故MSCI对台股影响性属于短期，不过针对此次新增股和剔除股的调整，投资人可以遵循以下买卖点，赚取报酬。

群益投顾分析表示，实际追踪过去MSCI调降台股权重后大盘的表现，过去5年历次调整中有17次遭到双降，但调整过后的一个月，外资在台股买卖超机率相当，且台股指数反而上涨比例高达6成5。

更值得注意的是，长期台股实质权重有升有降，就MSCI全球新兴市场指数而言，从2013年第1季的10.47%上升至2019年第1季的11.02%，并非市场认为的长期调降；因此，MSCI对台股影响性属于短期。

此外，针对MSCI新增或剔除个股于宣告日与收盘生效日对股价影响，皆存在平均异常的报酬。一般而言，群益投顾表示，新增股于宣告日当天会有+2%平均异常报酬，但这比较难掌握，因为可能在宣告日当天（或国外宣告日后，台股第一个交易日）的股市一开盘就优先反映了，且价格就会于第二日反转；但投资人可以考虑于收盘生效日的前几日，先寻找买点。

反观对于剔除股的价格效果则较为持续，若于宣告日当日以收盘价卖出的负平均累积异常报酬仍会持续；但若于宣告日当让以收盘价卖出，并于宣告日后的第5日以收盘价回补，理论上会得到3%左右的异常报酬。

或是投资人也可以在收盘生效日前几日找卖点，若于收盘生效日前5日卖出，并于收盘生效日当日以「收盘价回补买回」，理论上可获得6%左右的异常报酬。

▲投资人关心MSCI对台股调整的影响。（图／记者吕佳贤摄）

MSCI指出，本季台湾市场市值减少0.61%，台股于全球标准型指数（MSCI ACWI）、亚洲（日本除外）指数（MSCI AC Asia ex Japan）及新兴市场指数（MSCI EM）权重皆下降，各为0.01百分点、0.37百分点及0.51百分点，调整后权重分别为1.34%、12.56%及10.90%。

MSCI指数编纂公司每年2月、5月、8月及11月执行指数定期审核与调整，2019年第二季及第三季调整结果公告与生效日期分别提前为5月13日、5月29日及8月8日、8月29日。