南华观点：橡胶市场波动，宏观预期较强

【中央政治局会议强化政策预期，地产方面欲促市场止跌回稳】文华商品指数日盘震荡，夜盘减仓上行，上证指数重返 3000 点。 橡胶系日内震荡区间较大，橡胶夜盘减仓上行，20 号胶相对偏弱。橡胶产区受近期台风影响供应偏低，近期国内原料保持高位，泰国杯胶小幅上涨，现货偏紧。 市场看涨氛围浓厚，对宏观预期情绪较高，但基本面暂无明显变化，或存在泡沫。合成胶上下游近期价格均处于年内高位，今日部分炼厂存外拍计划，丁二烯略有下跌，顺丁、丁苯现货持稳，上下游供应偏紧支撑仍存。 价差方面，RU-NR 价差走扩，BR-RU 价差走扩，BR-NR 价差走扩，20 号胶月差持稳，合成胶近月夜盘转 b 结构。目前天胶基本面偏强，国内仍在去库，但基本面并未有明显变化，宏观预期较强，保持偏多趋势，关注原料价格、库存拐点、宏观氛围。交易所将于 2024 年 9 月 27 日收盘结算时起调整保证金及板幅，注意轻仓过节。