诺亚控股报告称房地产企业盈利下滑不可避免

本站财经1月7日讯 诺亚控股今日在其"把握周期--波动市场中的投资逻辑"为主题的2013上半年度策略报告上称，尽管近期房地产市场出现反弹，但房地产行业调控长期化是大概率事件，"随着长效调控机制的完善，房地产二级市场资产增值收益空间会迅速收窄，而地产企业盈利下滑也不可避免"。

诺亚控股研究部助理研究总监孙治香认为，在刚需支撑下，2012年商品房销售整体回暖，但从土地购置和新开工数据看，市场信心仍然不足，在扩大投资方面十分谨慎。

孙治香表示，"房地产细分市场呈现了一定的分化，二线城市表现明显好于其它市场。大型龙头企业在调控中展现了较强的抗风险能力和应变能力。调控之下，行业内的洗牌过程尚未结束，非系统风险加大，伴随着宏观经济增速下滑，企业盈利下滑必不可免。"

国家统计局发布的相关统计数据显示，地方投资同比增速从之前高位回落至2012年8月份最低的21.6%，2012年11月略微反弹至21.7%，有所企稳。地方项目投资占固定资产投资比重约95%，其中房地产占总投资比重约21%，去年11月房地产开发投资累积同比增16.7%，环比2012年10月的15.4%有所反弹。

尽管如此，孙治香仍认为，考虑到房地产调控持续、房屋供大于求、景气指数低迷、房价高且处于下行通道、货币政策再难大规模刺激等因素，预计房地产投资同比短暂反弹后，仍维持下降通道。

诺亚控股同日发布的报告称，房地产高速增长的黄金十年已经过去，当前的房地产投资增速仍较高，预计将逐步下降并回归可持续的均衡水平，未来直接(不包括间接)影响经济增速约-1%，但对长期消费和产业转型起到正面推动。（周洲）