品观点｜00731去年绩效傲视ETF！基金经理人亲曝关键 建议高股息ETF这样选
品观点｜00731去年绩效傲视ETF！基金经理人亲曝关键 建议高股息ETF这样选(示意图/shutterstock)
2022年台股重挫4081点，是史上第2大跌点，跌幅高达22.4％，不过，还是有强势ETF（指数股票型基金）抗跌演出，为投资人守护财产，像是FH富时高股息低波动ETF(00731)，2022年含息报酬率-5.05％，在成立超过1年的ETF当中表现居冠，且近三年总报酬率也达29.72％。《品观点》特别访问了该档基金经理人陈仲恺，亲自分享胜出关键以及给投资人的建议。
品观点｜00731去年绩效傲视ETF！基金经理人亲曝关键 建议高股息ETF这样选（图/品观点提供）
「FH富时高息低波ETF(00731)之所以能有稳定表现，主要关键在于ETF本身的选股逻辑」陈仲恺指出，00731从台股市值前150大股票中，挑选出60档过去股利配发较多的个股，再进一步筛选出40档低波动的股票，这样的方式可以避免股价大起大落，同时又能掌握产业脉动，选出获利好的高股息股票。
品观点｜00731去年绩效傲视ETF！基金经理人亲曝关键 建议高股息ETF这样选（图/品观点提供）
陈仲恺说，00731的重要持股，包括电信三雄，属于防御型股票，去年股价相对抗跌，这样的情况，也同样出现在各国股市，公用事业股票，表现都是相对抗跌的；其次，金融保险股也是00731的重要持股，比重超过3成，其中，接近七成都是银行股，是投资人喜欢存股的标的。
品观点｜00731去年绩效傲视ETF！基金经理人亲曝关键 建议高股息ETF这样选（图/品观点提供）
陈仲恺说，正因00731主要配置在电信股、金融类股这两大类股，遇到去年这样的股市空头年，相对于电子类股来说，受冲击相对较小，因此让00731去年相较于其他ETF以及主动型基金，表现来得抗跌。
FH富时高股息低波动ETF(00731)基金经理人陈仲恺。（图/复华投信提供）
每年3月，00731会重新检视成分股，选出高股利、低波动的股票来布局，陈仲恺说，近三、五年来看，金融股、成熟电子产业，都是00731资产配置的重点，产业分布会比较稳定且平衡，不会集中在单一产业，可以帮投资人做到风险分散。反观主题型的ETF，聚焦在某一种产业的，例如锁定电动车，一旦遇到空头年，绩效波动会很大。
「投资人除了关注高股息，其实也应该思考，自己是否能够承受股价高波动！」陈仲恺提醒投资人，去年是很好的例子，有些高股息股票，殖利率虽高，但有的股价跌幅超过20％，投资人可以问问自己，能不能承受这样的股价起落？
陈仲恺也要打破一般投资人的迷思，误解低波动可能代表涨不动。他说，有的股票虽然波动低，但可能是一路涨上去，未必「抗跌不跟涨」；且在空头年，低波动股票股价相对抗跌，对于存股族来说，反而比较适合，晚上可以睡得安稳。
00731去年的含息报酬率-5.05％，波动度11.71％，在成立超过1年的ETF当中表现居冠；近3年总报酬率29.72％，波动率14.71％，陈仲恺说，这证明了不只是抗跌，还会跟涨，「正因为00731的选股逻辑，可以抗跌跟涨，今年以来一路维持前三名，让我跟其他主动型基金经理人相比，压力相对较小，晚上睡的好」。
金融业去年获利衰退，可能有投资人担心，00731的金融保险股配置比重较高，会不会影响今年绩效？陈仲恺分析，去年金融业遇到两个状况，第一个是防疫保单，另一个是金融资产评价减损。前者来说，这是一次性冲击，到了今年三、四月，影响会慢慢消失，今年不会再存在；后者来说，美国联准会升息动作，今年也会到尽头，风险比较少，有利空出尽的味道。
陈仲恺说，寿险股去年股价波动大，今年3月00731检视成分股时，的确有可能被刷掉，但任何产业都可能景气循环，说不定到了明年，可能又回到成分股名单，这正好凸显，投资ETF会比投资个股好，比较不会有人为情感判断，真正做到风险分散。
对于想要投资高股息ETF的投资人，陈仲恺建议，市场有很多投资专家达人分享经验，投资人可以参考，但最终还是要选择适合自己的，像是市场上有11档高股息ETF，都有不同特性，想要赚价差的，可以挑波动较大的，但相对要承担较大风险；想要稳稳地存股的，就适合波动较小的。从去年绩效来看，高股息ETF落差很大。
陈仲恺进一步分析，00731是每年换股一次，有的高股息ETF则是一年换股两三次。理论上来说，ETF如果换股太频繁，会有交易成本，长期下来是否划算？另外，ETF如果填息，投资人才是真的赚到股利，否则只是左手换右手，以上这些都是投资人应该思考的。
「市场不会一路往上涨，去年空头年，正好是投资人检视投资组合的机会，很多产品没有经过完整循环，看不出特性，投资人可以检视自身风险承受度，不想经历股价大起大落的，想要存股，不想有太大波动的投资人，就很适合投资00731，可以睡得安稳」陈仲恺指出。