苹果AMOLED DDI 台链出头天

投顾法人点名的四档台系iPhone AMOLED价值链

苹果持续采取分散供应商策略，金控旗下投顾研究机构估，非三星显示器（SDC）面板厂于iPhone出货比重由2023年之30％，提升至2025年的40％，有利联咏、颀邦，尤其联咏出货超越市场预期，上调目标价至650元，其余受惠供应链优先关注联电与旺矽。

法人日前指出，原本南韩LGD于2023年可进入iPhone 15 pro供应商，然因边框密合问题，使后续订单仍回流SDC。不过，投顾研究机构观察，苹果长期降低SDC出货比重之策略并未改变，预估非SDC阵营如LGD、京东方，于整体iPhone出货比重，将由2023年的30％，提升至2025年的40％。

此趋势长远将有利联咏与颀邦，法人预估，联咏在苹果面板驱动IC（DDI）出货量于2024、2025年达2,600万与5,300万颗。颀邦方面，尽管既有客户LX Semicon将流失市占率，然评估于新进者联咏之封测分额将达100％，有助颀邦iPhone DDI营收提升12％～22％，预估颀邦2024、2025年iPhone DDI营收将成长26％与33％，因而将推测合理股价调升到85元。

法人除调升联咏与颀邦目标价，仍积极评估供应链受惠情形，建议旗下客户可优先留意旺矽与联电。旺矽是联咏CPC探针卡重要供应商，联咏打入iPhone供应链有助旺矽CPC（营收比重15％～20％）业务表现。其次，联电为目前联咏28奈米AMOLED DDI唯一合作晶圆厂，且于22、28奈米HV制程具领先地位。

根据供应链调查，联咏已于2023年完成iPhone的28奈米AMOLED DDI验证，且竞争对手LX Semicon目前认证仍未完成。基于LGD、京东方2024年于iPhone 16新机市占率将由30％提升至40％，以及联咏至少取得京东方、LGD市占率60％，再加上以AMOLED DDI单位售价4美元与毛利率45％推算，投顾研究机构估计，iPhone于2024、2025年可贡献联咏每股税后纯益（EPS）约1.9与3.2元。