《汽车股》超给「利」 中华飙出新天价

台湾汽车市场今年前8月总销量(不含重车)31.26万辆，年增13.4%，新车市场交车量持续热络且销量稳定成长。裕隆(2201)集团表示，台湾受到通膨及主要国家升息所带来的影响尚未完全减缓，终端需求仍疲软，综合考量下，2023年台湾车市销售量展望维持42.5万辆，年增2.4%。而大陆市场，前7月大陆汽车市场销量总量为1562.6万辆，年增7.9%；其中乘用车销售量1336.8万辆，年增6.7%；成长表现佳主要是由于去年同期受到疫情影响供应链表现及市场需求，比较基期相对较低。2023年展望方面，虽目前大陆整体经济复苏力道趋缓，但因国六b标准于今年7月上路，且大陆政府持续推广提振汽车消费的政策，2023年大陆整体汽车市场预估销售量维持2760万辆，年增2.7%。

中华受到MG品牌从5月起拉升产能并大量交车，挹注公司营收表现，但商用车则受到Toyota Town Ace竞争的影响而销售衰退。中华今年第二季合并营收94.05亿元，季增3.6%、年增31.2%，毛利率15.9%，营益率6.3%，业外仍有认列新安东京防疫险损失的回冲，以及华擎机械的减资弥补亏损的税盾效益，单季税后净利15.96亿元，EPS为2.83元，创下公司创立以来单季历史新高。

中华去年在台湾市场内销四轮共4.4万辆，中华因公司强化新能源车型产品线、主力车型改款，且2022年新导入MG品牌将持续推出全新车型，中华2023年内销展望乐观，预估为5.3万辆，年增20.45%，其中CMC品牌目标销量2.8~2.9万辆，Mitsubishi品牌目标销量1.3万辆，而MG销量预估由原先的1.05万辆提升至1.2万辆，日前MG已推出ZS新车型，未来MG HS的销售目标是每月1000辆，ZS的销售目标为每月500辆。电动机车将推出全新车款，预估销售1万辆，年增54.20%；并预估四轮外销稳健增长至1050辆。

法人预估，中华今年营收力拚成长近3成；因MG品牌毛利率、费用皆相对较低，年度毛利率预估下降至16.03%。因2022年已保守提列防疫险相关费用，且今年第一季认列相关回冲利益；若无业外转投资巨额亏损影响，整体获利可望转亏为盈并显著回升，年度EPS预估达一个股本。另一本土法人也预估，中华2023全年合并营收力拚成长两成以上，全年税后EPS为9.91元。