《汽车股》年EPS拚1股本 中华冲天价

台湾汽车市场今年前4月总销量(不含重车)14.7万辆，年增8.3%，销售量逐渐回升。而裕隆(2201)集团于法说会上表示，预计2023年台湾整体经济成长减缓，但受惠于晶片及缺料状况逐渐改善，2023年台湾车市销售量展望维持42.5万辆，年增2.40%。

大陆汽车市场前4月销售总量为823.5万辆，年增7.1%，其中，乘用车销售量694.9万辆，年增6.8%；成长表现佳主要是由于去年4月受到疫情影响供应链表现及市场需求，比较基期相对较低。展望2023年，由于疫情影响淡化，大陆景气逐渐复苏，带动汽车市场需求复苏，新能源车及整车出口已明显增加，2023年大陆整体汽车市场预估销售量为2760万辆，年增2.73%。

福建奔驰去年2022年共销3万3024辆车，中华认列获利13.07亿元，中华预估2023年福建奔驰的目标销量为3.4万辆，法人预估，中华认列的获利约与去年相同，持续贡献中华的业外转投资收益。而中华对东南汽车持股已降至1.7%，未来不会对中华的投资损益造成太大影响。

因中华强化新能源车型产品线、主力车型改款，且2022年新导入MG品牌将持续推出全新车型，公司2023年内销展望乐观，预估为5.3万辆，年增20.45%，预估四轮汽车外销稳健增长至1050辆，年增4.9%。而电动机车将推出全新车款，预估销售万辆，年增54.20%。

本土法人预估，2023年中华车营收、营业利益可望双位数成长，毛利率平稳表现。因2022年已保守提列防疫险相关费用，且今年第一季认列相关回冲利益；若无业外转投资巨额亏损影响，整体获利可望转亏为盈并显著回升，预估基本每股盈余超过一个股本，法人目标价达100元。

另一本土法人也评估，中华在疫情过后积极导入新车型贩售，并对亏损的东南汽车降低持股比重，预估中华2023全年合并营收年增双位数，全年税后EPS为9.69元，目前本益比仅9.2倍，本益比低于国内整车制造、销售的同业，建议买进目标价106.5元。