《汽车股》获利回归正常 中华今年销量拚增2成

随MG新品牌上市，中华2022年第四季之营业收入、营业毛利及营业净利都较2021年同期增加，显示中华本业经营稳健且获利提升。惟受新安防疫险保单影响，中华依综合持股认列新安亏损38.72亿元，致2022年第四季税后净利呈现亏损。

中华去年营收295.54亿元，年减5.05%；营业毛利率16.48%，年增0.61个百分点；2022全年营业利益19.40亿元，年减4.90%，主要系受合并个体华擎机械航空城土地征收案的搬迁及员工资遣费用与土地征收利益认列时间差之影响。

中华2022全年税后净利受转投资公司新安产险防疫险保单一次性亏损而认列业外损失124.99亿元之影响，去年税后净损76.04亿元，年减272.72%，每股亏损14.22元，大减285.40%。此为单一事件产生之一次性业外亏损，排除新安产险影响后，2022年EPS为8.34元，较2021年排除新安产险影响后之EPS 7.05元成长，显示业内与业外(不含新安产险)获利持续提升。

虽受认列新安产险损失影响，考量本业仍有获利，且保留盈余尚充足，故每股配发4元现金股利，以周三收盘价69.5元计算，现金殖利率达5.75%。

防疫险保单已全数到期，相关损失亦于2022年提列完毕，加上中华业务发展稳定，2023年获利可望回归正常水准。

中华3月营收33.53亿元，年增33.52%、月增17.55%；第一季营收90.76亿元，年增25.36%、季增17.89%，创下5年同期新高。

2022年台湾市场挂牌数43万台(含小车与大车)，2023年疫情后供应链与经济可望逐步恢复，惟整体不确定性仍多，包括战争、高通膨及全球升息，预期市场销量为小幅回升至43.5万台，但中华积极导入新车型及MG新品牌成功导入下，2023年全年销量目标达5.3万台，较2022年台数成长20.7%。外销四轮目标1050台，年增4.9%；电动二轮目标1万台，年增54.2%；MG今年销售目标1.05万台；三菱年度目标约3.8万台。

而大陆车市，大陆2023年GDP目前研究机构预估介于5%~6%之间，大陆汽车市场2023全年则预估2760万台(乘用车+商用车)、成长率3%。惟后续仍须视全球政治、经济与疫情不利因素对整体供应链与需求的影响。

2023年外销市场方面，中华拓展中东周边国家、中亚及西非国家，以利用现有中东/中亚据点积极拓展叶门、伊拉克、亚美尼亚及亚塞拜然等周边国家市场；并深化与现有中东经销商及贸协合作，寻求拓展奈及利亚及周边西非国家。2023年预估全年外销1050台，强化JD/DET冷冻车推广，争取中东冷炼宅配物流新商机，加强推广得利卡自排车型争取个人用户市场，并深化产品差异化策略，以菱利自排限速车扩大美洲off-road市场。

电动二轮市场2022年实际销售6485台，2022年中华以微型电动二轮车Shine、轻型电动机车EZ1、重型电动机车劲炫125、电动商用机车iE PICKUP等车款，满足各种型态消费者使用需求，销售台数较2021年成长20.7%，其中，EZ1车款2022销售台数达1822台、较2021年成长45.9%。展望今年，2023年预估销售1万台，2023第三季将继续推出EZ2，补足市场目前空缺的换电大动力级距车型，强化整体产品线竞争力与通路布局，深入经营年轻化市场，进一步推升中华电动二轮市占。