《汽车股》广华-KY旺季不旺 明年露曙光

广华-KY前三季营收56.81亿元，毛利率20.83％，营业利益2.1亿元，税后净利1.63亿元，每股盈余1.94元。其中，因为收到广汽克莱斯勒对供应商提出破产申请，公司将应收账款、费用及库存全部提列呆帐，单季影响每股0.4元，使得第三季每股盈余0.63元。

展望第四季，开封广佳厂临近郑州，刚刚结束三天闭环性生产，襄阳广佳11月21日也进入闭环性生产，东莞也受到广州疫情影响，导致大陆车厂生产降载，订单也减量，显示封控对生产冲击不小。而北美跟大陆市场不同，目前面临是缺少晶片的问题，所以北美OEM拉货极度不平均，呈现动态拉货。因此11及12月受这两大因影响，将冲击营收表现。

但公司对于明年并不看淡，公司指出，近几个月新能源车销售已经占大陆月销量的3成以上，整个代表整个市场对于新能源车有一个很大的需求量。广华-KY日产、本田等日系客户对新能源车起步较晚，但已经陆续在接单中，像日产Ariya在9月底推出已经开始接单，丰田的bZ4x预计明年开始交货。

成长较大的是大陆自主品牌，其中，比亚迪海豹目前是热销车款，每个月的订单持续爬升，月交货约2万辆，因为比亚迪本身晶片生产不及，如果晶片问题解决，月交货3万辆不是问题，目前估计还有6万辆还没交货。此外，像是广汽埃安目前也在冲量，东风岚图月销量约1万辆，蔚来EC6、ES8广华-KY也在接单中，显示整个大陆市场对新能源车接受度非常高。

从前9月主要客户比重来看，广华-KY日系车占比虽然仍有6成，但大陆自主品牌占比提高到19.88％，由于前10月自主品牌占大陆已经拉升到46％，还在持续上升中，日系、欧系则下调，大陆在新能源车销售持续增加下，比亚迪及其他自主品牌有望成长，明年自主品牌占比将突破2成。

广华-KY认为，日系新能源车在市场上推出时程会越来越快，公司已经陆续配合开发，虽然合资品牌起步较慢，但要看后续车型铺置能否跟自主品牌对抗。

就2023年观察，黄建中指出，2022年第四季遇到该热不热的状况，但随着2023年期待大陆迈向解封，生产会走向正常，这段期间就像黎明前的黑暗，大陆自主品牌新能源车兴起，加上日系及德系合资品牌也都开始在发力，2023年电动车绝对是高速成长的趋势。广华-KY早期就跟车厂从前端一同开发，第一季还是有农历年影响，车厂也在评估明年预示量，可能第一季才确定，如果影响都解除了，第二季就有可能是跳升情况，对于明年看法乐观。