搶攻AI多元投資題材 台股主動式基金中長多續航

野村台股基金绩效表现(资料来源：理柏)

展望台股2024下半年，在经过上半年的强劲走势后，大盘评价虽还没有到历史上泡沫时期的水准，却也并不特别便宜，除AI相关外的电子补库存力道有望复苏，加上AI出货也还是维持热络，有助于支撑大盘。野村投信表示，AI与半导体先进制程的成长性仍较明确，台积电相关先进制程封装供应链，机器人、重电、缘能/储能相关族群可留意，可逢拉回时灵活布局于长期AI科技趋势且受益于产品升级带来获利跳升的相关族群。

全球云端服务（CSP）龙头亚马逊近期宣布计划未来十年斥资逾千亿美元打造资料中心，随着AWS展开积极的扩建行动，预计其他的CSP业者也将跟进，进而推升资料中心的建置及AI伺服器的拉货。除了云端之外，苹果于WWDC大会发表其发展全新(AI) Apple Intelligence平台，宣示跨入AI竞争里程碑，宣告将生成式AI与产品结合，创造出消费者有感的新功能，加深苹果相关产品汰换需求浮现，也让AI应用更加全面落地化；此外，伴随AI功能更加普及，在ChatGPT与Copilot收费后，市场预估，2023年至2033年的市值将从31亿美元成长至430亿美元，年复合成长率高达30.3%，显示目前AI成长仍未填满大饼。

2024下半年AI导入商业模式趋势明确， AI应用面的增加，产业动能丰沛，加上边缘AI、AI PC及AI功能的新款iPhone手机，将带动相关供应链持续放量及成长动能，而这部分也是过去台湾厂商擅长的，预计后续AI相关概念股也将能持续受惠。在绿电方面，由于近期辉达、亚马逊先后宣布来台设置资料中心，将引爆庞大用电需求，且传出将投资台湾绿电相关公司，带旺绿能环保类股，市场预期未来绿电采购商将大幅增加。

2024世界人工智慧大会(WAIC)将于7月4至6日在上海举行，预计将展出45款机器人产品，其中包含25款人型机器人，此前辉达股东大会表示，AI的下一波浪潮就是把价值50兆美元的重工业自动化、未来机器人加入取代大量单纯、重复性的人力工作，机器人成为基础操作员已成为趋势，预计到2025年，机器设备的工作量将达47%，人力占比会减少53%，全球工业机器人的市场规模在2025年将成长至455亿美元，2030年1200亿美元，年平均复合成长将高达21.4%。

过去台湾主要以积体电路、PCB等电子零组件作为主力出口品项，但进入AI世代，全球对于AI晶片和伺服器的拉货旺盛，带动资通讯出口金额大幅成长，成为未来台湾的出口主力动能之一。野村高科技基金经理人谢文雄表示，目前仍以AI相关产品的能见度较高，AI风潮席卷全球，国内外大厂力推AI产品与应用，在风口上的AI已成为驱动下一世代产业的主力，上至GPU相关（晶圆代工、记忆体），再到AI伺服器（组装、散热、高速传输）及自研晶片（ASIC业者、矽智财），下至AI电力需求（变压器、配电盘），整个「AI一条龙」蕴含着庞大的投资机会，这部分也是一直强调且持续看好的产业方向。而外销订单中电子产品已经率先好转，反映到实际出口额也有望在下半年复苏，加上电子业传统旺季加持，AI需求强劲，将带动相关供应链2024下半年及2025的营运动能，近期又有台积电扩产消息及股东会等利多，台股有望续创新高。

谢文雄指出，两大理由支持台股2024下半年基本面荣景，理由一，AI维持强劲出口动能，是台湾景气复苏的主要关键；理由二，电子业进入库存回补周期，除AI的其他电子产品将迎来补库存需求。另一方面有三大因素加持为台股创高增添动能，包含资金面：今年以来外资由卖转买，后续回补空间巨大，内资也明显站在多方，内外资助攻下台股资金动能充沛；其次是获利面：预估上市柜企业EPS，2024年成长三成、2025年成长15%，获利成长就是台股上涨的最强支撑。

在评价方面，考量获利高度成长，台股仍相对便宜。「如果从过去10年的数据来看，台股大盘目前的PE值跟PB值是很高没错。」但因为有三大因素加持，股市投资人目前最大的风险是『没有持股』，且过去大家都说『天空才是极限，但AI题材没有极限』」。随着AI新产品推出以及联准会下半年高机率降息，电子业可望迎来新一波补库存需求，电子产业面展望仍以AI与半导体先进制程成长较为明确，因此逢拉回时布局大趋势明确，且可受益于产品升级带来获利率跳升的相关族群如: AI Server、HPC、ASIC/IP、散热、CCL/PCB与半导体先进制程受惠等类股，传产则以重电、绿能等相关类股为布局标的。

面对下半年可能较为震荡的台股，灵活操作的主动型基金不啻为一个好的选择，以野村台股系列基金来看，无论是大型股为主的野村优质基金、小型股为主的野村中小基金、电子科技比重更高的野村e科技基金/野村高科技基金、今年表现抢眼的野村台湾高股息基金，亦或是今年甫夺三冠王的野村鸿运基金，可满足各种类型台股投资人的需求，更能精准掌握AI投资趋势向阳列车，值得投资者追踪，趁股市回档时把握。