抢iPhone大单别开心 红色供应链挑战台厂老大哥 这陆厂下场超惨

图为iPhone 12系列。（黄慧雯摄）

苹果秋季发表会在即，去年受到新冠疫情冲击，导致苹果iPhone 12系列、Mac系列以及其他产品分成3个阶段发表，今年5月底传出全球晶圆代工龙头台积电5奈米制程强效版制造的A15晶片已经大量拉货，甚至在之后传出苹果拉货9千万片晶片，但供应链类股仍未见反应，让市场持续观望，苹果会端出如何产品，让消费者买单。然而，近年来大啖苹果的红色供应链，其中最受瞩目的立讯，首度吃下iPhone 13高阶机种订单，创下陆厂里程碑，但高速增长的时代恐怕也告终。

苹果目前最大代工厂鸿海，根据报导指出，目前仍握有75% 的 iPhone 13 代工订单，其中高阶 6.7 吋 iPhone 13 Pro Max依旧鸿海独拿，但是立讯夺下3%订单，已经是陆厂突破性表现。

红色供应链袭击台厂消息也是多年传闻，但在2020年下半年出现变化。立讯在整合和硕、纬创原有iPhone在大陆组装的资源、积极整并。iPhone第二大代工厂和硕，去年将旗下金属机壳厂铠胜私有化下市，今年1月和硕公告，铠胜与立讯合资成立公司、位于江苏盐城的立铠精密科技，立讯握有48%股权，拿下iPhone金属机壳供应地位。至于iPhone第三大代工厂纬创，旗下纬创投资（江苏）及纬新资通（昆山）股权，已交割给立讯，纬创也握有立讯股权。

这些厂区原本就经过苹果认证，加上立讯积极拿下Airpods订单，最终获得苹果青睐。

然而，苹果供应链组装厂，普遍面临毛利率不高的问题，甚至亏损，这在过去和硕、纬创接单iPhone中低阶机种，尤其明显。去年立讯出面收购，让台厂并顺势苹果分散供应链的政策，前往印度、东南亚设厂之外，也转型投资伺服器、电动车等领域扩展新业务。

据立讯日前公布2021年上半年财报来看，合并营收为481.47 亿人民币，年增 32.1%，净利润30.8 亿人民币，年增22%，但随着晶片以及零组件缺料，导致成本上升等因素影响，立讯第2季毛利率从16.83% 下降至 15.7%。

据新浪科技报导，立讯目前营收贡献产品最佳为消费性电子产品，达03.95 亿人民币，占整体营收84%，产品分别为：AirPods 、Apple Watch 、无线充电 、LCP 天线等产品，客户包括苹果、华为、SONY以及小米等厂商，但根据立讯过去大幅依赖苹果订单来看，苹果占整体约90%，随着传出打入新款Apple Watch、iPhone 13，下半年成长预料会有增涨，且仍极度依赖苹果。

从第二大客户在2020年销售额贡献42.34 亿元，仅占比4.68%，远远不及苹果贡献程度。苹果与立讯合作深耕多年，但也不代表会一直持续下去。报导指出，以欧菲光来说，在被苹果踢出供应链名单后，今年上半年净利润大减9成，虽然欧菲光对苹果来说，无法与立讯比拟，但这也是许多台厂在打入苹果供应链多年后，选择另辟新营收来源的主要原因。

但一样是红色供应链、今年将打入iPhone 13供应链的舜宇光学，其整体毛利率达24.9%，手机镜头等光学零件毛利率常年维持4成，显见产品类别影响也很大。

立讯目前主要业务仍是Airpods，市调机构Caanalys资料显示，今年第二季AirPods出货量年减25.7%，主要是TWS耳机竞争激烈，苹果打算削减25%~30%产量，直接反应在立讯的营收。从立讯上半年财报显示，营收很难再成长到60%之上，净利润也从2018、2019 年的64.16%、87%，降到不到1成。

至于市场常点名面临冲击的鸿海，董事长刘扬伟第二季法说就指出，鸿海累积50年的实力和门槛，是最大的竞争优势，相信未来是经得起验证与考验，系统组装是包含许多面向，这需要很多专业能力。至于鸿海，在刘扬伟执政时代，宣布投入电动车领域，所发起的电动车联盟MIH也有众多厂商宣布参与，近期收购旺宏「起家厝」6吋厂，跨入第三代半导体，鸿海积极转型成绩，仍有待市场观察。