全球观光量能涌现 基础建设快速成长

第一金全球水电瓦斯及基础建设收益基金经理人林志映指出，日本迈向新经济复苏时代，加上全球旅游量能报复性涌现，带动旅客回流与基础建设等产业布局成长机会，基建相关个股可望长期受惠。

日本政府观光局（JNTO）的统计，今年上半年每个月的访日旅客数逐月攀升，至6月份单月访日人数已达207万人，若相较疫情前2019年6月单月旅客数的288万人仍有差距，第一金投信指出，由于旅客人数距离疫情前仍有近三成的差距，预料日本整体旅游量能还会持续成长，这也有助当地各项交通、观光等基础设施的建设与营运动能更进一步提升。

日本的旅游量能与基础建设需求，短期看访日旅客回流速度；中长期有世博会建设与游客数进一步成长的需求，三菱研究咨询预估，世博会可望吸引2,800万人次的游客数，其中，海外访日游客数达350万人次，并带动2兆日圆的经济效益。

第一金投信表示，疫情前的数十年，全球大型公共建设动能相对不足，特别在成熟市场国家，随着基础建设老旧、转型需求来临，加上大观光量能涌现，基础建设相关标的投资资金可望持续成长，与观光相关的基础建设相关标的如：公路、高速公路与铁路、建筑与工程，及机场服务等，都在全球基础建设产业的投资中占有关键重要地位。

林志映以西日本铁路公司（JR West）为例说明，为了重建后疫情时代旅客体验、铁路系统数位化服务，同时强化与航空、公路等体系的竞争力差异，西日本铁路公司透过关西机场铁道车站及西大阪车站的扩建更新计划，结合百货美食街、新商办大楼等建设，可望带动销售、营运能量，并提升预期获利。

林志映指出，在各国力推能源转型与净零政策下，各项基础设施也有升级净零建设推动排程，以西日本铁路公司而言，订定2030年前较2014年减少46％的碳排放量，并以2050年净零碳排为目标，也因此建设节能车站，结合再生能源、建置太阳能板、储能设施、架设智慧电网等也成为基础建设重要转型设施与资本投资新项目。

近期科技股涨高后股价回缓、加上油价在6月探底后稳步上扬，有机会扭转上半年基础建设、公用事业股价疲弱走势，第一金投信指出，下半年能源相关公用事业股价可望受惠能源价格提振。

林志映表示，考量现阶段公用事业、基础建设等产业估值偏低、后市成长空间相对大，S&P Global统计，公用事业第三季、第四季EPS年成长预估分别可达18.2％及55.6％，从成长力道与目前观察，未来几个月是布局防御类股相对较佳时机。