全球市場觀測站／美股長多不墜 伺機布局

川普行情逐渐退烧，全球股市进入整理格局。根据历史经验，选后初期会因不确定性淡化而上涨，随后将进入一波震荡，尤其川普会对美股产生更大的波动，但仍不影响美股的多头走势，建议投资人可伺机布局。

瀚亚投信海外股票暨固定收益部主管林元平表示，虽然共和党此次大胜，并赢得全面执政的局面，也意味着川普在政策施行上将畅行无阻，但审视过去具备争议的政策，包括减税等重大财政政策，都须经过国会通过才能实行，即便共和党在两院皆占有多数席次，但立法程序仍相当冗长。

市场最关注的为课征关税。虽然美国可透过总统行政命令，即可立即实施课征关税，但其实川普的实际企图是借此换取这些国家的直接投资并增加就业，高关税的主张很大一部分只是宣示性意图，研判对经济造成的实际冲击可能比预期来得小。

美国经济强劲，加上联准会主席鲍尔鹰派谈话，美国10年期公债殖利率闻讯后反弹。瀚亚投信表示，市场已开始下修联准会明年底前的降息空间，债市也已提前反映，估计殖利率未来上升空间有限；殖利率在降息周期期间反弹，也提供中长线投资人更好的进场买点。相较于美国公债，更加看好投资等级债与非投资等级债的表现。

富兰克林证券投顾建议，考量债市的机会与风险，策略上可双管齐下，建议宜以持债平均约五年到期的中天期美元复合债型基金，分享各类债市能受惠的降息行情并规避长天期公债殖利率可能上扬的风险，再搭配美国非投资级公司债型基金争取收益空间并分享川普提振经济的行情。